摩根大通董事總經理李晶表示，在電力需求回升、國內供應限制等因素影響下，中國對進口煤炭的長期依賴將增加，今年將首次成為煤炭凈進口國。

李晶在10月28日的報告中指出，自8月中旬開始，國際熱煤價格出現下降，中國9月煤炭進口量再次增加，達到1255萬噸，較8月增長6.6%，恢復上升趨勢。

今年前三季度，中國煤炭進口量達8573萬噸，遠超2008年全年的4010萬噸。而煤炭出口總量為1685萬噸，較2008年同期大幅下降。

李晶認為，從電力需求來看，中國9月的發電量延續了過去幾個月的增長趨勢，同比增長10.2%。對照上年基數，今后數月的同比增長速度還會加快。

李晶指出，供給方面，在中國最大產煤省山西整合小煤窯后，國內產量恢復速度比預想要慢。截至9月中旬，山西省三分之二的煤礦主簽署了正式轉讓協定，而剩下的三分之一正處于最初協議階段。完成重建過程可能要晚于最初預定目標11月。

而9月初河南平頂山一起煤礦事故造成35人死亡之后，中國各主要產煤大省政府加緊了安全控制。

由于供應緊張，秦皇島港煤炭庫存量10月20日下降到426萬噸，較8月末下跌了15.9%。李晶認為，如果沒有足夠的供應量，冬季需求上漲將可能導致港口存貨進一步下降。

李晶還表示，從運輸角度看，中國的鐵路運輸瓶頸問題仍然存在，9月和10月，大秦鐵路的養護工作對煤炭運輸造成了干擾；而海運費的下跌，導致中國南方煤炭進口數量大幅上升。盡管過去三周運費反彈，但預計的新船交付使用將限制近期海運費的上漲空間。