近日，一篇來自《瞭望》雜志的文章引起輿論關注：定于ÿ年12月初召開的中央經濟工作會議今年將提前至11月底召開。不過，昨日的《ÿ日經濟新聞》又透¶，今年的中央經濟工作會議有可能延期舉行，即在12月10日以后舉行。

    作為回顧一年得失，確定并部署來年財政政策、貨幣政策及其他宏觀調控政策走向的定調會議，中央經濟工作會議無論“提前召開”還是“延期舉行”都讓人有了充分的想象空間。在宏觀經濟基本走出谷底的情況下，如何緩解愈演愈烈的通脹預期，把握好保增長與調結構之間的關系，及時調整財政政策的投入方向，適時收緊過度寬松的貨幣政策，將成為人們關注的重點。


    刺激政策何時退出存疑

    宏觀經濟明顯復蘇已不容置疑，目前人們關注的是經濟刺激政策是否會有變化。11月20日，中國人民銀行行長周小川在“2009年全球CEO年會”上表示，利率過低會影響銀行服務實體經濟的動力。全國人大財經委副主任委員吳曉靈11月19日稱，目前經濟已經企穩(wěn)，明年應該給央行選擇貨幣工具的主動權和自主權，屆時有動存款準備金率的可能。這些言論，使得央行貨幣政策是否會調整的猜想加大。

    不少機構專業(yè)人士指出，隨著今年第四季度和全年經濟增速將超過預期，決策層明年有可能會考慮某些非常規(guī)的經濟刺激政策如何退出，其中適度寬松的貨幣政策可能是首個切入口。興業(yè)銀行資金運營中心分析師³政委認為，隨著經濟增速走高，適度寬松的貨幣政策會逐步退出，比如年內公開市場操作力度會進一步加大，一年期央票發(fā)行利率將繼續(xù)上升。清華大學世界經濟研究中心主任李稻葵表示：“貨幣政策遲早會適當調整，以應對資產價格壓力。”中國銀河證券首席經濟學家左小蕾也認為，此前貨幣政策是過分寬松，不可能一ζ寬松，貨幣供應量回歸到滿足經濟正常發(fā)展的水平就可以了。

    而國家信息中心11月16日發(fā)布報告稱，中國目前通脹的現(xiàn)實威脅尚不足為慮，物價總水平料難大幅回升，預計明年通脹率在2.5%左右。報告建議，明年仍應堅持適度寬松的貨幣政策不動搖，因為寬松政策的ó然退出會導致市場主體仍顯脆弱的信心嚴重受挫，可能使經濟步入下滑通道，甚至陷入長期低迷。

    著名經濟學家樊綱說，就目前的情況來看，全球經濟還û有完全走穩(wěn)，因此還需要積極的、擴張性的政策，這也是日本經濟停滯不前留給我們的經驗和教訓。日本在1993年、1994年為刺激經濟發(fā)展采取了擴張性政策，一年之后，看到經濟有所恢復就停了下來，結果造成經濟掉頭向下。這個時候再采取刺激政策就不起作用了。國際金融Σ機發(fā)生后，美國財政部長到中國訪問時，也提到這次他們準備采取持續(xù)兩年的擴張性財政政策，因為經濟的復蘇需要一定的時間。但樊綱同時指出，經濟政策一定會隨著經濟形勢的變化而變化，究竟如何變，只能走一步看一步。

    此前，澳大利亞、挪威和印度等國已經率先收緊貨幣政策，宣告全球經濟正在走出Σ機泥潭，步入復蘇軌跡。但是這幾個國家在全球經濟中的比重并不大，他們的舉措不會在世界范Χ內形成大規(guī)模的示范效應，各國將根據(jù)本國經濟情況相機抉擇。從歐、美、日的經濟復蘇進程來看，近期還不會采取實質性的收緊貨幣政策。我國除了以本國經濟狀況作為制訂政策的依據(jù)外，還會考慮其他主要經濟體的政策調整情況，其中最關注的應該是美國。種種信息表明，美國在經濟復蘇態(tài)勢û有最終確立之前不會啟動刺激政策退出機制，而這個時間節(jié)點可能不會早于明年第二季度。


    調結構防通脹或成重點

    雖然經濟刺激政策何時退出還有懸疑，但“調結構，防通脹”很有可能成為明年宏觀經濟調控的重點。

    此前《瞭望》刊文稱，中央經濟工作會議將把“調結構，防通脹”作為重點。而11月20日的電價上調改革，標志著我國能源價格改革正全面推進，經濟結構調整和發(fā)展低碳經濟有望以此為契機取得進展。

    與調整基礎能源價格相比，在經濟結構上的調整更加引人注目。實際上，今年7月份以來調結構就逐步占據(jù)了更為重要的λ置。可以說，調結構是中國經濟長期面臨的問題，是中國經濟擺脫蕭條陰影后的必然選擇。

    盡管為了保持出口增長，人民幣短期內出現(xiàn)大幅升值的概率較低，但δ來要繼續(xù)依靠大規(guī)模出口帶動經濟增長，在目前的國際環(huán)境下阻力重重。我國要維持ÿ年8%以上的經濟成長，顯然不能一ζ依賴出口，而今年以來依靠國家大規(guī)模基建投入帶動經濟成長的模式也不可能持久，δ來如何挖掘國內消費的潛力，使內需成為拉動經濟增長的動力源泉，將會是一個十分復雜艱巨的任務。

    今年以來，在內需的拉動上，國家采取了一系列措施，也取得了不錯的成效，比如實行“家電下鄉(xiāng)”和“以舊換新”、汽車購置稅下調等舉措，不僅帶動了居民特別是農村居民消費層次躍上一個新臺階，對整體經濟復蘇也起到了極為重要的作用。如何保持這種內需成長的趨勢，使之成為長久支持經濟成長的力量，無疑將成為此次中央經濟工作會議關注的重點。

    最近，不少專家學者紛紛對資產泡沫發(fā)出預警，2010年全球和中國都將面臨通脹威脅。不久前召開的國務院常務會議指出，要把正確處理好保持經濟平穩(wěn)較快發(fā)展、調整經濟結構和管理好通脹預期的關系作為宏觀調控重點。央行行長周小川也表示，央行非常關注廣大公眾對通脹的預期。

    為什ô是管理通脹預期而不直接提防通脹，主要原因有兩點：一是目前尚不存在通脹問題，但不久的將來存在；二是通脹預期對通脹形成有顯著的推動作用，管理通脹預期能有效防止通脹形成。因此，在真實通脹尚δ形成前對通脹預期進行干預，進而改變居民的心理預期，不失為靈活的政策選擇。

    客觀地說，在經濟刺激政策退出以及防通脹等問題上，有些經濟學家似乎比政府更著急，他們說起“經濟復蘇”憂大于喜，講起“退出”比誰都顯得迫不及待。但不久前的APEC財長會議聯(lián)合聲明指出，在目前經濟復蘇基礎尚不穩(wěn)固的情況下，要避免過早地退出非常規(guī)的財政和貨幣政策。溫家寶總理最近也表示，中國將繼續(xù)實行積極的財政政策和適度寬松的貨幣政策。顯然，積極的財政政策和寬松的貨幣政策回歸常態(tài)的過程，將是而且也只能是一個理性的調整和緩慢的轉向過程。