國家發改委于11月20日調整上網電價,華能國電隨之宣布其發電廠的電價變動詳情。該公司合共13個發電廠的電價須予調整,涉及10個省份及地區,其中4個電廠的電價上升每兆瓦時人民幣5-10.5元,而另外9個電廠的電價則削減每兆瓦時人民幣3-8.7元。
展望將來,華能國電的盈利前景因煤價回升而備受關注。秦皇島每千克5,500大卡級別的現貨煤價指標持續上升,并于12月7日錄得一年新高每噸人民幣720元,將自10月以來的平均價格推高至每噸人民幣651元,勝于市場09年第四季每噸人民幣600元的預測。當前預期09年平均現貨煤價將同比下跌17%至每噸人民幣600元,較中國神華同一級別煤炭的合約價格高11%。假設2010年的現貨煤價維持于當前水平,即同比上升20%,如要收窄現貨及合約煤價的差距,預期2010年的合約煤價將須調高最少10%。
由于市場很多預期都將煤價預測調高,而且電價調升很可能較遲才出現,故將華能國電的2010年盈利預測調低18%。在最壞的情況下,即明年電價不獲調升,則華能國電的盈利將同比下滑65%。隨著煤價回升,有市場人士預期明年的零售及上網電價將進一步上升。故預期于2010年下半年如7月初左右才會再次調升價格,以避免在經濟復蘇期間為下游客戶帶來沉重的成本負擔。電價調整很可能滯后于成本增加,這亦是內地發電商盈利前景主要問題。
責任編輯: 張磊