試圖在西方同行視為畏途的伊拉克趟出一條能源收購捷徑的中石化，最終沒能創造奇跡

文《環球企業家》 李晨蕾

當中石化下屬的中國石化國際石油勘探開發有限公司以逾72.4億美元之價格購得瑞士Addax石油公司攤薄股本的92.67%的消息于今年8月17日被公布之時，這家中資石油巨頭一度被認為可以借此曲線進入擁有世界第三位石油儲量的伊拉克，Addax公司持有伊拉克北部庫爾德地區的勘探許可證。

不過，壞消息在11月22日被宣布。伊拉克主管石油合約和許可證相關事務的Sabah Abdul Kadhim當天公開表態，“我們的立場很明確，不會與任何未經中央政府批準而跟庫爾德地區政府簽署合約的企業打交道。”同時，他宣稱在新一輪油田開發競標前，中石化提交的資料及保證金已被拒收。

對于中石化而言，這樣的結果也屬意料之中。在加拿大上市的Addax，涉及油氣資產主要集中于尼日利亞、加蓬、喀麥隆及伊拉克庫爾德地區，共25個勘探開發區塊。其中，庫爾德地區資產即便在交易過程中，也曾被外界熱議過，麻煩在于，伊拉克政府與庫爾德當地政府尚未就此區域的原油歸屬問題達成妥善協議。

此后，外界的憂慮逐漸被驗證。一位接近中石化人士對本刊介紹，消息公布未及兩個月，伊拉克政府就于官方場合被問及對未經中央政府同意在庫爾德等敏感地區進行油氣資源交易的態度，提問者甚至將矛頭直指中石化。上述人士認為，最終的否決，是伊拉克政府經由以政治支撐的負面輿論持續游說，騎虎難下的必然結果。

對現階段日產原油超200萬桶、與石油相關的收入占財政收入85%的伊拉克而言，任何企圖占有其石油資源的交易似乎都將被視為挖他們的命根子。此外，中國能源網首席信息官韓曉平揣測稱，“伊拉克認為，因為這個項目，中國可能資助了庫爾德族人。”

對此，中石化集團發言人黃文生對《環球企業家》表示，其實在對Addax進行盡職調查時，就已考慮過那些矛盾，但當時聘請的財務和法律顧問對此問題的評估結果是：不會受到影響。“依據就是，收購這塊資產受到庫爾德當地的政府批準；其二，伊拉克政府在5月份已經允許這里的石油進入伊拉克的管道。”黃回顧說。

不過，這一評估結果只猜對了一半。盡管復雜情勢并未影響交易的達成—伊拉克政府在8月下旬予以批準，但后續影響卻沒有被列入到評估范圍之內。一家國際能源咨詢公司駐北京首席代表對本刊表示，這其實也體現了中國公司自身的缺陷。由于種種原因，就資產所在國經濟、政治環境等方面的盡職調查，多聘請包括財務顧問、法律顧問等交易輔助機構代為進行。但這些機構須在交易達成后才能得到相應勞務費，因此難免會出現“為了促成交易，把風險說得比較小”的情況。“在美國，法規監管是非常嚴格的。”他說。

如今，中石化如何選擇也頗費思量。黃文生表示，“我們還在積極想辦法跟他們有關部門的人員進行溝通聯絡，希望能夠形成諒解、理解，最后實現共贏。”即使退一步，如果想剝離這一敏感資產，“現在的情況不一定能夠找到買主，就算能找到買主也一定是個很低的價格。”招商證券石油行業分析師裘孝峰對本刊表示。

值得反思的在于，在中國石油巨頭今年的海外收購大潮中，諸多資產都是位于西非等動蕩及監管體系不透明的國家。這與其西方同行恰好相反，西方石油巨頭更傾向于在加拿大及澳洲等相對穩定的地區嘗試小規模收購。如今看來，中國油企試圖迅速打開局面的“機會主義線路”，最終自釀苦果。