信用等級: A-1

　　發債主體：中國國電(600795,股吧)集團公司

　　注冊額度：89億元

　　本期發行規模：39億元

 
　　債券期限：365天

 
　　評級觀點

　　中國國電集團公司（以下簡稱“國電集團”或“公司”）是以發電為主要業務的中央直屬企業，為我國五大發電集團之一。評級結果反映了國電集團發電規模較大、市場占有率較高、電源結構逐步優化、公司外部流動性很強、財務靈活性較好等有利因素，同時也反映了2008年經營虧損、公司資產負債率很高且不斷上升等不利因素。綜合分析，公司能夠對本期融資券的償還提供很強保障。

　　有利因素

 
　　•國家實施積極的財政政策，加大固定資產投資，長期來看電力需求仍將呈現增長態勢；

 
　　•公司為我國五大發電集團之一，電力裝機容量穩步上升，市場占有率進一步提高；

 
　　•公司電源結構的逐步優化，競爭力將進一步增強；

　　•公司外部流性很強，財務靈活性較好；

 
　　•公司電力資產分布具有一定的區位優勢。

　　不利因素

 
　　•2008年以來，受國際金融危機影響，國內經濟增速放緩，電力消費需求增速有所下降；

　　•公司資產負債率很高且逐年上升，有息負債和流動負債占比較高；

　　•2008年公司經營出現虧損，煤炭價格波動對公司業績影響較大。

 
　　發債情況

 
　　本期債券概況

 
　　公司在銀行間市場交易商協會注冊總額為89億元的短期融資券，分2期發行，本期為第二期，發行金額39億元人民幣，發行期限365天，無擔保。

　　募集資金用途

 
　　本期債券募集資金將用于補充流動資金需求，同時部分用于置換公司本部及下屬電力企業的銀行短期貸款，改善公司融資結構，降低融資成本、提高盈利能力。