在《哥本哈根會議系列跟蹤報告之一》里，我們談到本次哥本哈根會議最關鍵的問題還是在于發達國家為發展中國家提供資金和技術的支持，其中資金流向發展中國家有很多渠道，國際碳交易市場無疑是其中最為重要和活躍的，本篇著重于碳交易市場的增長潛力及相關投資標的。此次哥哈會議也將談判的熱點引向了各種低碳技術，作為會議系列跟蹤報告之三，敬請關注我們的技術篇：清潔煤技術。
 

　　會議進展

　　近日，中美就氣候資金援助問題在哥本哈根激烈交鋒。中方代表、國家發改委副主任解振華在談到應對氣候變化所需的資金和技術問題時表示，發達國家應該在這方面做出切實的承諾和行動。

　　12 月14 日起，哥本哈根聯合國氣候變化大會進入關鍵的后半程——上升為部長級官員談判。在資金方面，聯合國的數據顯示，為應對氣候變化，發展中國家今后每年需要1000 億美元，但現在發達國家討論的數字只有100 億美元，且不愿考慮中長期問題，這與《聯合國氣候變化框架公約》及其《京都議定書》的要求相差很遠。

　　投資要點：

　　全球碳交易市場以每年100%的增量高速成長。全球碳交易市場總體架構分為配額碳交易市場與自愿碳交易市場。2008 年全球有近50 億噸CO2 當量的碳交易達成，碳交易額達1260 億美元，歐盟排放貿易體系EU ETS 和清潔發展機制CDM幾乎主導了全球碳交易市場。據聯合國與世界銀行預測，2008～2012 年間全球碳交易市場規模平均每年可達600 億美元，2012 年交易額預計將達1500 億美元，可能超過石油成為世界第一大市場。

　　中國 CDM 項目數目全球最多，簽發減排量全球第一。目前中國在聯合國注冊成功的CDM 項目已有680 個，居世界首位。全球累計簽發二氧化碳當量(CERs)約3.58 億噸，中國的簽發量占47.78%，幾乎占了全球CERs 的一半，遠遠超出第二位的印度。

　　中國 CDM 市場潛力巨大。發達國家每年需向發展中國家購買2-4 億噸CO2 當量。

　　若以$26/噸CO2 的價格計算，就可達到$52~104 億/年的規模(不包括二級市場)，而中國占了其中近50%的市場份額，即每年近1 億噸的CO2 交易量。而國際能源署預測到2020 年，中國潛在二氧化碳交易量將近8 億噸，遠遠超過其他潛在供應國。

　　投資建議：重點關注隨著哥本哈根帶來題材性投資機會和明年直接受益CDM 項目帶來盈利的上市公司：巨化股份、三愛富、柳化股份、興化股份、神馬實業。