煤炭行業催化劑頻生。12月15日,國家發改委正式發布《完善煤炭產運需銜接工作的指導意見》。國家將繼續推進煤電價格形成機制改革,進一步理順煤電價格關系,促進協調發展。近期國際煤炭價格呈現季節性走高;受當前煤炭供應偏緊和季節性需求的強勁影響,秦皇島港煤炭庫存11月下旬之后快速走低,是近兩個月以來最低水平。同時,秦皇島動力煤價格也創出年內新高。從國家發改委此次的指導意見可以看出,國家將繼續推進煤電價格形成機制改革,進一步理順煤電價格關系,促進協調發展。

隨著國進民退進程加快,繼鋼鐵和航空業之后,煤炭行業重組也在推行。山西省政府加快推進煤礦企業兼并重組整合,淘汰落后產能,這是我國煤炭業有史以來規模和力度都空前巨大的一次整合。這場國家政策主導的重組并購中,會使我國煤炭上市公司的經營格局有所變化,而煤炭行業的重組整合也將提升優質大型國企的盈利能力和競爭優勢。

在上證指數調整至3100點附近,煤炭股行情有望延續。由于經濟回暖、需求回升等因素影響,煤炭行業景氣度相對低點出現在2009年3季度,周期形態呈U形,煤炭行業利潤總額同比合計11.2%。選擇了二級市場上29只煤炭股為樣本構造了煤炭指數,近年在市場振蕩上行過程中,煤炭股漲幅均超越大盤表現。我們以各項財務數據和估值比較,選擇了后期可以關注的煤炭板塊上市公司如西山煤電、上海能源、大同煤業和潞安環能。