秦皇島港煤價保持平穩。經過11 月份以來連續大幅上漲之后,上周秦皇島煤價總體平穩,其中6000 大卡動力煤為770 元/噸,與前周持平。但中轉地煤價上漲對煤炭產地煤價拉動的滯后效應開始顯現,上周山西當地動力煤價格大幅上漲,普遍較前周上漲30-40 元/噸左右,漲幅在6%-8%。受鋼價盤整及焦煤進口繼續下降影響,焦煤價格上周小幅上漲,山西當地焦煤價格較前周上漲15-30 元/噸。無煙煤和噴吹煤價格總體與前周持平。預計未來一段時期,由于全國大部分地區出現降溫天氣,加之國有煤礦檢修及鄉鎮煤礦停產放假日益臨近導致煤炭供應偏緊,煤價漲勢有望延續。
直供電廠庫存再創年內新低,直供電廠耗煤量保持高位。受供應偏緊及需求強勁影響,上周煤炭庫存尤其是直供電廠庫存繼續下降。12 月20 日,直供電廠煤炭庫存2274 萬噸,再創年內新低,庫存可用天數則由前期的12 天下降至9 天。秦皇島港煤炭庫存12 月21 日為532.5 萬噸,也呈現繼續下降態勢。庫存下降主要受需求強勁影響,從下游電力行業看,直供電廠耗煤量持續維持歷史高位,12 月前20 日,直供電廠平均日耗煤量為242.9 萬噸,同比增長32%,單月耗煤量則有望首次超越7000萬噸,充分表明實體經濟由復蘇走向繁榮,我們繼續看好2010年煤價走勢。
國內煤炭運費小幅上漲,國際煤價企穩反彈。在需求旺盛帶動下,上周國內海運費繼續小幅上漲,其中,秦皇島港至廣州運費較前周上漲2 元/噸至108 元/噸,漲幅較前期有所下降。國際動力煤價格上周小幅反彈,12 月18 日,澳大利亞動力煤現貨價為81.6 美元/噸,較12 月11 日上漲1.2 美元/噸。我們認為近期國內海運費以及現貨煤價大幅上漲使得進口煤優勢已經再次顯現,預計未來一段時期動力煤進口將進一步增加,對國際煤價形成較強推動,這有利于2010 年國際動力煤合同談判。考慮到國際鋼鐵業的復蘇以及國際焦煤價格已經高于國內,焦煤進口則有望繼續下降,對國內焦煤價格形成支撐。