華能國際(0902)昨宣布，向山東電力及魯能發展，購入包括電廠、煤礦及碼頭在內的多項資產，總代價86.25億元(人民幣．下同)，即98億港元，將全數以自籌資金支付。公司方面稱，本次收購的主要電廠位于西電東送主通道，發展前景良好，其中的兩個項目均有配套煤礦，有利緩解其盈利受煤價波動制約的情形，助其實現煤電一體化。

  據內地《新快報》此前報道，今年煤電談判的趨勢較為明確，明年電煤合同價格上漲已成定局。五大電力集團煤炭合同已簽近2億噸，合同價格每噸上漲40至50元人民幣。有分析稱，受此拖累，火電企業2010 年恐再陷虧損。華能此次向國家電網旗下山東電力，收購的位于云南省的資產，包括滇東能源及滇東雨汪，二者均有配套煤礦資源，對公司今年降低成本應有幫助。

  其中，滇東能源建設了4臺600兆瓦燃煤發電機組，另有4臺600兆瓦規劃火電項目，其配套的白龍山煤礦建設，建設規模為每年800萬噸，公司去年前11個月凈利潤達1.47億元。而滇東雨汪則除燃煤發電機組及配套煤礦外，尚有水電項目，去年前11個月凈虧損約2300萬元。華能同時還向山東電力購得山東沾化熱電和吉林長春的魯能生物質發電項目，但這兩個項目去年前11個月合共錄得虧損2.16億元。

  收購包括兩碼頭項目

  除發電項目外，華能感興趣的還包括分別處于福建及山東青島的兩個碼頭項目，共有10座碼頭，其中已營運的有6座，年吞吐能力合計669萬噸。而在建的3座碼頭，年設計吞吐能力合計1295萬噸，另外還有1座前期碼頭。根據公告，華能通過本次收購可獲得已投產可控裝機火電容量3330兆瓦，在建及核準容量716兆瓦(詳情參附表)，另有可探儲量達18億噸的煤炭儲量，以及港口和船舶等。

  根據內地媒體早前報道，山東電力旗下的魯能集團正進行重組，魯能系資產將整合為電煤、鋁業和房地產三塊，分別裝入三家A股上市公司，即ST能山、金馬集團和廣宇發展(000537,股吧)。而08年底，能山劃歸華能母公司華能集團，意味?電煤資產重組可能將通過華能對魯能的資產收購來完成，但之后相應資產重組一直無進展。如今華能大手筆向山東電力購入電煤資源，也許可視為上述重組的延續。