特高壓電網建設是實現電網“智能化”的堅強保證。

智能電網的核心概念是希望電網分散,從而增強電網的傳輸穩定性和調配靈活性。但是對于中國一次能源資源分布與生產力布局極不均衡的特殊情況,歐美智能電網的發展道路顯然不適用。這就要求在實現電網智能化的前提必須做到電能的供求均衡,實現電腦堅強化。特高壓輸電使其成為遠距離輸電的理想選擇。

電價上調確保未來電網投資增速。

由于 08 年8 月火電上網電價上調2 分錢,致使電網公司09 年預計虧損500 億元。此次11月20日銷售電價調整方案的實施一定程度上彌補了虧損,確保了2010年電網投資的增速。基于目前發展智能電網的主題背景下,由于電網投資目前還遠滯后于電源的建設,在這一局面沒有有效改善之前,電網投資仍是將來相當長一段時間電力建設投資的主線。
智能電網投資建設節奏決定相關公司業績增厚。

各個階段投資布局的重點對各個相關行業的投資機會有所不同。根據智能電網的規劃實施階段來看,初期智能電網的建設主要體現在特高壓建設的推進、用電端采集系統的推廣以及智能化、新能源并網技術的試點應用、數字化變電站的試點建設等方面。因此在智能電網建設初期,只有具有一定規模需求的電力設備產品所對應的相關上市公司才能對其業績產生增厚影響。

重點公司盈利預測、估值及投資評級。

受益于智能電網未來巨大的發展機遇,盡管行業整體估值目前已相對偏高,但從各個細分行業內相關公司來看,一些重點公司仍處于價值洼地,仍具有一定的估值提升空間。我們重點推薦思源電氣,特變電工,國電南瑞,榮信股份,給予這四家公司“增持”的投資評級。