環(huán)球股市于09年經(jīng)歷V型反彈，而實(shí)體經(jīng)濟(jì)亦曙光初步。踏入新的一年，金融界相繼對(duì)今年環(huán)境形勢(shì)作出評(píng)估及部署。東亞銀行（00023）主席李國(guó)寶坦言，環(huán)球經(jīng)濟(jì)前景仍然不明朗，尤其美國(guó)消費(fèi)復(fù)蘇疲弱，失業(yè)率保持高企等，更有分析憂慮環(huán)球經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)雙底衰退。他強(qiáng)調(diào)銀行需繼續(xù)保持審慎態(tài)度，有助降低經(jīng)營(yíng)出錯(cuò)的機(jī)會(huì)。

行政長(zhǎng)官曾蔭權(quán)早前預(yù)警，最壞情況下本港經(jīng)濟(jì)年中有機(jī)會(huì)陷入雙底衰退的局面。東亞銀行顧問(wèn)陳子政昨日出席經(jīng)濟(jì)及市場(chǎng)展望講座上表示，鑒于環(huán)球政府于救市策略已有成績(jī)，相信出現(xiàn)雙底衰退的機(jī)會(huì)不大。他補(bǔ)充，受惠于內(nèi)地經(jīng)濟(jì)晉升全球第二大經(jīng)濟(jì)體系，加上經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)保持8%以上，有助紓緩本港出口下滑的負(fù)面影響。雖然相對(duì)美國(guó)市場(chǎng)而言，內(nèi)地內(nèi)銷(xiāo)占經(jīng)濟(jì)整體比重不大，亦有助改善全球生產(chǎn)力供過(guò)于求的情況，尤其對(duì)亞太區(qū)的經(jīng)濟(jì)有直接幫助。

市場(chǎng)存在二度危機(jī)

然而，今年金融市場(chǎng)依然存在龐大的風(fēng)險(xiǎn)。陳子政解釋?zhuān)靖酃墒杏谌ツ甏渭境掷m(xù)反彈，主要受到熱錢(qián)及低息所帶動(dòng)，假若歐美經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)顯著的反彈，將會(huì)觸發(fā)資金流向出現(xiàn)逆轉(zhuǎn)，從而令市場(chǎng)出現(xiàn)萎縮，故投資者需要小心行事。

群策經(jīng)研行政總裁郭偉律則認(rèn)為，經(jīng)濟(jì)陷入雙底的機(jī)會(huì)不少。例如美國(guó)于不適當(dāng)?shù)臅r(shí)候作出退市，觸發(fā)資金流出亞洲市場(chǎng)，從而對(duì)疲弱的經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)難以保持復(fù)蘇勢(shì)頭，而區(qū)內(nèi)資產(chǎn)價(jià)格亦會(huì)明顯受壓。另外，早前迪拜世界事件，揭示環(huán)球市場(chǎng)存有第二度金融危機(jī)的隱憂。

郭偉律補(bǔ)充，金融海嘯令不少政府斥資巨額拯救經(jīng)濟(jì)，從而令財(cái)政赤字負(fù)擔(dān)增加。事實(shí)上，不單地方赤字已占生產(chǎn)總值超過(guò)一成，而貸款總額占比亦高達(dá)八至九成，不少評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)因而對(duì)此感到憂慮，將東北歐、歐元區(qū)及中美洲主權(quán)信貸評(píng)級(jí)下調(diào)，同時(shí)對(duì)法國(guó)、英國(guó)財(cái)政負(fù)擔(dān)急增向市場(chǎng)發(fā)出警告，因此市場(chǎng)切勿對(duì)前景過(guò)度樂(lè)觀。

至于美國(guó)退市方面，郭偉律認(rèn)為，失業(yè)率見(jiàn)頂回落及通脹升溫是兩個(gè)主要的條件，前者于10%水平穩(wěn)定，但未見(jiàn)有明顯回落跡象，而職位流失減少，但未見(jiàn)大量增聘人手。美國(guó)消費(fèi)物價(jià)于去年11月重拾1.8%的正增長(zhǎng)，但扣除食物及能源的核心通脹持平。因此推斷，未來(lái)六個(gè)月退市機(jī)會(huì)不大，最快可能于下半年近尾段才有條件。

最快下半年才退市

東亞貨幣及利率交易部自營(yíng)盤(pán)交易組高級(jí)交易經(jīng)理張恩認(rèn)為，澳元、紐元及加元等商品出口貨幣可看高一線，其中，美元兌加元可能失守1算至0.95，而美元兌澳元目標(biāo)價(jià)為0.98，主要基于預(yù)計(jì)今年環(huán)球?qū)ι唐沸枨蟊３謴?qiáng)勁，預(yù)測(cè)澳洲將于二至三月加息四分一厘，到年底息率將升至5厘，而新西蘭及加拿大亦可望于三及四月加息。

被問(wèn)及人民幣匯價(jià)的看法時(shí)，郭偉律認(rèn)為，從遠(yuǎn)期不交收合約來(lái)看，預(yù)測(cè)人民幣未來(lái)一年升值約1至2%，主要考慮貨幣升值將會(huì)打擊內(nèi)地出口行業(yè)，影響整體經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定。張恩則相信需要削弱出口表現(xiàn)，但有利刺激內(nèi)需，而內(nèi)地作為強(qiáng)國(guó)之一，有需要承擔(dān)社會(huì)責(zé)任，讓人民幣升值可能扭轉(zhuǎn)貿(mào)易不平衡的局面，預(yù)期匯率全年升值3%。