【《財經網》北京專稿/記者 王曉璐】2010年的第一周，上證綜指以2.48%的周跌幅收官，報收于3196點。多個跡象導致投資者猜測，中國或已開始收縮此前推出的一系列刺激政策，這令股票市場的擔憂情緒加重。

　　1月7日，國務院國資委副主任黃淑和在中央企業負責人經營業績考核工作會議上表示，當前中央企業要有超前防范意識，居安思危，堅持穩健經營，經得住短期利益的誘惑。尤其是要慎重進入股市、房地產和期貨等高風險領域，已經進入這些領域的，要規范程序，嚴格考核。

　　同日，中國人民銀行發行的3個月期央票收益率突然上升，由原來的1.3280%上升至1.3684%，本期央票利率變動是2009年8月13日以來的首次變動，市場對此反應激烈。1月7日午后，A股市場出現大幅下挫，滬綜指全天收跌1.89%，并跌穿3200點關口。

　　信達證券首席策略分析師黃祥斌指出，央行公開市場操作主要是為了對沖未來兩周到期的央票，適當回收流動性并不意味著短期內會實施緊縮。此次上調的是3月期的央票利率，而影響基準利率水平的主要是1年期央票的利率，所以，央行此舉短期對沖流動性的目的更為明確。

　　他并稱，國資委的表態是“老生常談”了，可能會影響到部分投資者的情緒。

　　1月5日，中國人民銀行行長周小川在央行主辦的雜志《中國金融》上撰文表示，中國貨幣政策應當為資源價格改革留有空間。

　　有分析人士認為，在中央經濟工作會議定調的背景下，央行不會很明確地釋放要收緊流動性的信號，而可能通過各種手段讓貨幣投放更平滑。不管央行是否真要收緊貨幣政策，7日，央行調高3月期央票利率已經讓市場產生流動性將收緊的預期，這種預期如不改變，A股還將承受壓力。

　　根據銀河證券的最新基金倉位測算報告，1月4日至1月7日，監測樣本全部基金平均倉位為86.23%，較上周下降0.4%，其中股票型基金倉位為89.07%，降低0.33%。在剔除市值變動因素后，基金出現了1.36%的主動性減倉。

　　在1月4日至1月8日，約三分之二的基金公司出現了主動性減倉，但大型公司并沒有出現過度謹慎的態度。

　　銀河證券分析師劉志晶表示，各基金公司的倉位變化體現出基金內部對目前市場存在明顯分歧，市場短期的調整源于對政策變化的過度解讀，并不代表著趨勢的扭轉，但基金現金頭寸的縮小，使其大舉做多的能量相對有限。

　　當周，滬深兩市交投保持溫和，量能未見明顯放大，股票換手率不高。一位駐北京的分析師表示，短期內，投資者既要留意1月11日公布的宏觀數據和不斷披露出來的上市公司2009年度業績，也要密切關注政策動向。他預計，宏觀環境和企業盈利應會繼續好轉，業績增長超預期或為A股新一輪上漲提供動力。■