歲末年初，不少上市公司紛紛收到政府派發的“紅包”，獲得各種各樣的財政補貼，補助金額從幾百萬到數億元不等。財政補貼的形式也多種多樣，有通過稅收優惠的，有減免銀行利息的，還有調整產品價格和產品推廣補貼的。財政補貼對公司全年的業績或多或少產生了影響，更有不少瀕臨退市的公司可能因此而起死回生。不過，機構人士提醒，財政補貼對上市公司業績影響幾何，還得看具體個案，并不意味著收到“紅包”的上市公司就具備投資價值。

20億補貼撒向百家公司

據wind資訊統計，去年四季度至今，有多達92家公司享受到財政優惠政策的資助或者補貼，而去年同期，這個數字只有73家。

2009年四季度上市公司獲得的政府財政補貼，所涉款項達19.25億元。四季度收到政府財政補貼的上市公司中，11家在去年前三季度發生虧損，盈利在1000萬元以下的公司也有10家。其中，京東方A前三季度累計虧損7.57億元， 金路集團累計虧損4685.82萬元， 西北軸承累計虧損4418.57萬元，丹化科技累計虧損3430.30萬元。此外，*ST魯北、京東方A、金路集團三家為2008全年與2009年前三季度均虧損的上市公司。

另外，還有多家微利上市公司獲得政府財政補貼，為公司實現全年盈利保駕護航。華陽科技前三季度累計實現凈利潤15.69萬元，公司公告獲環保補助1500萬元，電價補助2266萬元；升達林業前三季度累計實現凈利潤417.33萬元，公司預計2009年增值稅退稅額在800萬元左右；前三季度凈利潤為401.26萬元的大成股份則公告，收到環保專項補助資金2917萬元。

09業績多數無實質影響

公司獲得財政資助的形式多種多樣，有返還稅金、減免銀行利息、調整產品價格、產品推廣補貼等形式。值得注意的是，不少地方政府以稅收優惠的形式補貼上市公司。2009年第四季度，共有7家上市公司公告獲稅收優惠。其中數額最為巨大的為冀東水泥，截至2009年12月30日，冀東水泥及其子公司累計收到增值稅退稅1.61億元，其中公司本部累計收到增值稅退稅7051萬元，全部計入當期利潤總額。吉林森工則稱將繼續享受以農林剩余物為原料的綜合利用產品增值稅優惠政策，具體退稅比例2009年為100%，2010年為80%.

不過，對一些正常經營和公用事業類公司，財政補貼對業績利好有限。如日前發布公告的 新鄉化纖(行情 股吧)就表示，公司獲得河南省財政廳撥款200萬元人民幣，專項用于本公司的年產4萬噸差別化粘膠短纖維工程項目技術改造項目，但上述資金對2009年公司業績沒有影響。 中科英華(行情 股吧)控股子公司獲國家補助資金3000萬元，但公司表示，此次國家補助資金專項用于“年產1萬噸高檔電解銅箔項目”建設，對2009年業績不產生影響。

ST公司因補貼起死回生

不同形式的補助，也成為ST公司的最后一根救命稻草。92家獲得財政支持的上市公司中，有9家系ST公司。其中，ST天宏全資子公司石河子匯昌豆業有限責任公司從去年四季度以來，兩度收到政府補貼或者獎勵資金。去年10月份，公司獲得政府撥款棉籽、油菜籽精煉油加工項目貸款貼息114萬元，第一批工業發展專項資金150萬元(貼息)，公司獲得上述兩項貼息資金264萬元。今年1月9日，該公司再度獲得政府獎勵獎金370萬元。

ST科龍，則受益于國家發改委頒布的“節能產品惠民工程”，對能效等級為1級或2級房間空調器按制冷量分檔給予推廣補助，補助標準從人民幣300元到850元不等。公司還于去年底開始，陸續向政府申請或計劃申請補助，此舉將增加公司09年度利潤約4400萬元。

這些不同形式的財政補貼，可幫助ST公司走出困境、化解危機。于昨日成為第一家披露年報的上市公司的S*ST集琦，公司財務數據顯示，2008年虧損5810萬元，2009年前三季度虧損1938.86萬元。公司于1月4日發布公告稱，為確保公司2009年度扭虧為盈，避免暫停上市風險，公司向所在地桂林市政府提出申請，對本公司2004年至2008年欠繳的房地產稅、土地使用稅及滯納金計1310.72萬元給予先繳后返的財政政策。同時，公司與桂林農行簽訂減免利息協議，請求桂林農行免除本公司所欠430萬元利息。公司的申請獲得了桂林市政府和農行的同意批準。而公司所獲得的稅收返還和利息減免，都反映為公司當期的利潤。

典型的還有如*ST魯北，公司獲得政府財政補貼資金8000萬元，已劃撥到公司賬戶，該政府財政補貼計入公司2009年度損益，公司前三季度虧損1985.75萬元，也就是說獲得補貼資金后公司很可能借此扭虧。

另外，*ST華源、S*ST圣方、*ST方向、*ST申龍、*ST魯北、*ST偏轉等，獲得的政府補助資金分別達到有230萬、350萬、2000萬元、6000萬元、8000萬元和1億元。

財政補貼粉飾上市公司業績遭質疑

市場人士認為，退稅優惠作為地方政府補貼上市公司的手段將被廣泛應用。因為這種補貼手段即不需要額外劃派資金加重地方政府的財政負擔，又可以對補貼對象形成實質意義上的利好。

不過，財經評論員葉檀(博客)認為，在上市公司年報之前獲得財政補貼，目的大多是為了保殼，或者扭轉上市公司難看的財報。引申開來，財政補貼還是為了支持公司可以繼續在資本市場“圈錢”。如東航等企業2009年獲得大筆財政補貼、剝離壞賬，如此一來，2010年就會出現一個利潤增長的漂亮的航空公司。兩年ST之后第三年盈利是保殼的慣用伎倆，此后或賣殼、或增發，上市公司也就有了繼續圈錢的渠道。稅收優惠、科技創新經費等形式的補貼則更加隱蔽。

葉檀認為，通過政府補貼做強企業是糊弄人，一些政府部門把上市公司的多寡作為執政水平高低的象征，做大做強只是補貼的借口。

(本文來源：信息時報 作者：詹麗冬)