存款準(zhǔn)備金上調(diào)0.5%！周二的大漲后，昨日晚間突然傳來意外的消息，央行決定16個月來首次上調(diào)存款準(zhǔn)備金率。值得注意的是，存款準(zhǔn)備金歷來是央行對貨幣資金調(diào)整的主要手段。資金面的新變化，會對股市剛剛啟動的上漲行情產(chǎn)生怎樣的影響呢？

意外調(diào)整

不改市場中期趨勢

充裕的流動性，是去年股市上漲的主要動力。存款準(zhǔn)備金率的上調(diào)，則意味著央行收緊信貸，此舉對于市場資金面無疑是直接的利空。那么，今日大盤會如何應(yīng)對呢？

實(shí)際上，從去年四季度開始，市場就預(yù)期管理層或?qū)π刨J政策進(jìn)行微調(diào)，其中存款準(zhǔn)備金率的調(diào)整是市場預(yù)期之中的事情。但昨日晚上在得知存款準(zhǔn)備金上調(diào)后，市場各方仍表示十分意外，“這么快！”興業(yè)銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家魯政委對此稱，這首先說明央行對今年的信貸情況和宏觀經(jīng)濟(jì)有非常樂觀的預(yù)期。而上調(diào)存款準(zhǔn)備金率無疑向外界宣布，中國寬松的貨幣政策正式退出了。中信證券首席宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)家諸建芳評價稱，此舉預(yù)示著2010年政策開始轉(zhuǎn)向，并逐步回歸正常化。西南證券銀行業(yè)高級分析師付立春表示，上調(diào)準(zhǔn)備金率對各銀行本身影響不大，但是其象征意義明顯，刺激經(jīng)濟(jì)的各項(xiàng)政策應(yīng)該是到了要逐步退出的時候了。

對于股市的反應(yīng)，分析師預(yù)計(jì)大盤今日或?qū)⒁缘烷_來回應(yīng)，但整體來看市場的趨勢不會因此改變。申銀萬國錢啟敏對此稱，存款準(zhǔn)備金上調(diào)的時間顯然超出了市場的預(yù)期，事前并無預(yù)兆，因此大盤今日將低開應(yīng)對。不過，從調(diào)整的幅度來看，對市場資金的直接影響并不算太大，且單個的政策也不足以就此認(rèn)為央行政策已然轉(zhuǎn)向。因此，短期大盤將以震蕩為主。國金證券分析師蔡翔也認(rèn)為，大盤今日會低開，但低開后會逐漸回升。短期來看，市場的上漲步伐會因此改變，震蕩將是近期主基調(diào)。

實(shí)際上，從歷次存款準(zhǔn)備金率上調(diào)對于股市的影響來看，熊市中存款準(zhǔn)備金率上調(diào)股市基本以跌為主，而牛市中存款準(zhǔn)備金率的上調(diào)，股市照漲不誤。因此，總體而言，存款準(zhǔn)備金率的上調(diào)不會改變目前市場的趨勢。

板塊影響

銀行地產(chǎn)最受沖擊

存款準(zhǔn)備金率的上調(diào)，房地產(chǎn)板塊和銀行板塊受到的沖擊更為明顯。分析人士預(yù)測，近期這兩大板塊在利空中難以上漲。

建銀國際董事總經(jīng)理蘇國堅(jiān)認(rèn)為存款準(zhǔn)備金率政策調(diào)整，將導(dǎo)致銀行和地產(chǎn)股受到壓力，但由于今年中國經(jīng)濟(jì)增長十分樂觀，跌幅不應(yīng)太大。國金證券分析師蔡翔認(rèn)為，存款準(zhǔn)備金率的上調(diào)是針對市場充裕的流動性，對于各大銀行而言，其貸款的額度會因此減少，因此二級市場上銀行股會出現(xiàn)下跌。此外，地產(chǎn)股也會受到影響，近期地產(chǎn)股一直就在利空的泥潭中掙扎，此舉無疑是雪上加霜。不過，整體而言，這兩大板塊估值并不高，甚至還低于市場平均水平，所以投資者不必?fù)?dān)心這兩大板塊會過度調(diào)整。(劉泰山)