放量下挫考驗趨勢

　　昨日A股大幅下挫，去年以來形成的上升趨勢下軌再次面臨考驗。上證綜合指數以3204點低開，向下跳空70點，隨后股指震蕩回升，但最高僅反彈到3232點，10點半以后股指再次震蕩走低，午后跌勢一度擴大，最終下跌101點，跌幅達到3.09%，收于3172點。

深圳成份指數全天下跌364點，跌幅達到2.73%，收于13016點。

　　股指大幅走低同時市場成交額也再次放大，其中滬市成交額達到2024億元，這是自去年12月4日以來首次達到2000億元以上。放量殺跌格局顯示短期走勢向壞，以上證綜合指數為例，不僅短期均線跌穿，而且60日均線也再度失守，股指去年以來形成的上升趨勢面臨考驗。

　　權重板塊大力做空

　　盤面顯示，大盤權重股成為昨日股指下挫的主要殺跌力量。其中金融、煤炭、有色金屬板塊出現普遍殺跌。例如中金嶺南、錫業股份、潞安環能、北京銀行等個股跌幅超過7%。

　　中國人民銀行12日決定，從1月18日起上調存款準備金率0.5個百分點至15.0%。業內人士認為，緊縮預期強化之下，資金流出很可能導致商品價格顯著

　　下行。受此影響，國際資源品價格出現普遍回落。此外，存款準備金率上調對銀行股直接構成利空影響，通過增加存款準備金而減少了銀行可以放貸的資金規模，進而影響到銀行股的業績上。

　　因此昨日以銀行和資源股為首的板塊帶領股指大幅走低，是對政策利空的直接反應。不過值得注意的是昨日仍有近三分之一的個股逆勢上漲，兩市不僅有超過10只以上的個股漲停，同時還形成了通信、傳媒和信息技術為主的熱點板塊效應，兩市也并無個股跌停現象，市場并未體現系統性下挫的特征。

　　利空兌現等待利好

　　對于昨日股指下挫，分析人士認為主要是央行提高存款準備金率的時間超過市場預期，給投資者帶來意外打擊。不過這并不意味著央行全面推出適度寬松的貨幣政策，存款準備金率的調整可能是應對年初超額放貸和管理通脹預期的需要。央行在這一行動之后，也預示短期內加息的概率降低，短期調控政策可能基本兌現。

　　從歷次存款準備金率調整的市場走勢來看，它并不會對市場原來的運行趨勢構成顯著影響。因此市場下一步走向取決于市場本身。業內人士認為，1月13日-14日，2010年證券期貨監管工作會議將在北京銀龍苑賓館召開，定調新一年資本市場發展方略。市場依然有值得期待的利好，例如融資融券。

　　總體來看，短期市場再次對上升趨勢構成考驗。業內人士認為，考慮到利空基本兌現，而潛在利好因素仍在，預計股指短期震蕩后逐步走穩希望較大。短線可以繼續關注傳媒和通信等強勢板塊。 李東升

　　央行突然上調存款準備金率，昨日A股大幅下挫。銀行、地產和有色金屬板塊跌幅較大，但傳媒、通信和信息技術等板塊卻逆勢走強。業內人士認為，大盤再次面臨趨勢選擇，考慮到利空兌現和潛在利好因素仍存在，趨勢轉向可能性仍不大。