貨幣政策極可能“頻繁微調”

　　新華社再發文強調中國不“退出”，亞行行長說上調準備金率恰當及時

　　新華社昨天發表題為《中國貨幣政策基調不變但極可能較頻繁微調》的文章，援引“北京經濟學家們”的話說，中國央行12日決定上調存款準備金率，是根據經濟金融形勢動態變化而進行的適時適度微調，是著力提高政策針對性和靈活性的具體舉措。

　　這些經濟學家表示，可以確定的是，今年中國貨幣政策“適度寬松”的基調不會改變，但極可能較頻繁進行微調，有關中國貨幣政策收緊將給全球經濟復蘇釜底抽薪的擔心“過度”了。

　　在這次準備金率上調前的數月內，中國高層多次作出管理好通脹預期的表述。中國央行的工作會議提出，今年將引導金融機構根據實體經濟的信貸需求，把握好信貸投放節奏，盡量使貸款保持均衡，防止季度之間、月度之間異常波動。經濟學家們表示，這并不意味著“適度寬松的貨幣政策”基調的改變。

　　“一般來說，利率調整才是衡量貨幣政策是否發生根本性變化的標準，當前還不能說適度寬松的貨幣政策已經轉向。”中國人民大學金融與證券研究所副所長趙錫軍說。

　　“只要外匯流入規模巨大，存款準備金率就會進一步上調，”瑞銀集團中國經濟研究主管汪濤說，“2010年一季度不會上調基準利率，對信貸額度的控制也不會超過已知的程度。”

　　經濟學家們認為，盡管美聯儲已有實施“退出策略”的動向，但這并不意味著中國經濟刺激計劃也到了“退市”的關口。

　　“盡管中國經濟復蘇的勢頭強勁，最新的外貿數據也很不錯，但政策的制定仍需看其是否支持經濟穩定增長”，亞洲開發銀行駐中國代表處高級經濟學家莊健說，“中國的經濟刺激計劃大多集中在基礎設施和改善民生方面，需要數年時間才能完成，因此，中途退出將弊大于利。”

　　中國證監會主席劉明康曾表示，中國與歐美國家的“退市”策略不能相提并論，因歐美措施以拯救銀行體系為主，而內地金融市場并沒有出現恐慌，也沒有動用資金拯救銀行體系。他認為，在實施“退市”政策前，一定要全面了解市場情況，以及有準備的多種不同對策。

　　“大幅加息和刺激政策退出都是"退市"的信號，但真正實施的可能性非常小”，莊健說。

　　1月14日，亞洲開發銀行行長黑田東彥在菲律賓說，中國人民銀行上調金融機構存款準備金率的決定恰當及時，既有利于回收部分行業過剩的流動性，又不會對經濟復蘇產生負面影響。