我們建議關注太陽能行業持續回暖對公司業績的正面影響和集團整體上市的可能性;

　　隨著信貸的放松和各國對新能源的支持力度加強，電池企業景氣迅速回升，各大電池及組件生產企業多訂單充足、滿負荷生產，對公司的電池和多晶硅兩大領域都會形成正面刺激;

　　我們估計2010 年將是太陽能行業新一輪高速成長的開始，全年裝機達到10.38GW 左右，增速近70％，而且我們認為超預期的可能性很大;

　　裝機迅速增長有助于電池和組件企業盈利能力的提高，這對天威英利、天威薄膜以及尚在集團中的天威新能源都將產生非常正面的影響;

　　下游需求的高速成長有助于遏止多晶硅行業盈利能力的快速下滑，我們認為今年多晶硅價格能夠維持在35 萬/t 以上，鑒于公司多晶硅權益產量擴充近7 倍，我們認為多晶硅部門的利潤貢獻有望增加，而不是下降。

　　變壓器部分盈利基本保持穩定，交貨量小幅增加、價格水平略有下降，主要變數在于原材料價格的波動，而不是售價的下降;

　　基于對現有業務盈利能力分析，我們預計公司2009 年EPS 為0.61 元，2010 年EPS 為0.91 元，2011 年EPS 為1.17 元，建議買入;

　　另外，集團非上市部分資產也值得關注，包括天威新能源、特種變壓器、保菱公司等，從媒體的公開資料看，這些資產的盈利能力亦不錯。