石油：在席卷全球的動機寒潮影響下，國際油價上漲到84美元。但是隨著低溫時期的過去，取暖油需求回落，國際油價開始下跌。庫存、供給等各方面仍然不支持原油價格的上漲。未來1-2個月內，國際油價存在下跌的可能性。

煤炭：短期煤炭股缺乏觸發因素。近期煤價依然維持了前期漲勢，需求和大雪天氣將中轉地動力煤價格推到近一年多高點，焦煤、噴吹煤和無煙塊煤價格則小幅上漲。盡管如此，煤價漲并沒有觸發煤炭板塊走強，市場對于后期煤價走勢存在擔憂。目前動力煤市場價與最近確定的10年度合同價之價差高達200多元，中轉地價格與生產地之價差也迅速擴大，與消費地價差縮小，這些都表明，動力煤未來一段時間上漲壓力確實增大，我們建議投資者短期對煤炭板塊持觀望態度。

電力：我們分析行業未來投資脈絡的時間視角：“短期看利用率、煤價等被動因素，中期看個股資產整合與產業鏈延伸主動布局，長期看低碳技術的領跑者及電價改革”，維持電力“中性”評級，關注結構性投資機會。

電力設備：電力設備個股表現差異較大，我們可以發現以電力電子、電氣節能為主業的榮信股份表現很好，目前股價已經再創新高，這也證實了我們年度策略的觀點，2010年看好電氣節能行業，行業將面臨很好的政策環境和市場環境。