山東神光

　　1、周三兩市大盤大幅下跌，滬指下跌95.02點，跌幅達2.93%。物聯網、電子信息、高送配概念等小盤股跌幅居前，交通設施、電力設備較為抗跌。兩市只有8只個股漲停，跌幅超過9%的個股有26只。空方氣盛，恐慌盤不斷涌出。區域規劃板塊炒作延續，繼海南國際旅游島、新疆板塊、西藏板塊、皖江城市帶之后，成渝板塊和兩岸經濟區成為炒作重點，漲停個股主要來自這個范疇，給市場帶來了一絲亮點。創業板8家新股上市，漲幅均在30%以內，已經上市的42家創業板個股整體大幅下跌，創業板股票總數達到50家，創業板指數可能將于近期推出。行情在3200點上方再次單日百點下跌的主要原因有：首先是有數據顯示基金的倉位接近歷史新高，大盤沉積的獲利籌碼太重，沒有新的買力；其次是有傳聞要求銀行在1月份剩余時間全面禁止放貸，雖然銀監會主席劉明康表示報道不實，但市場感受到了更強的政府收縮流動性的預期；最后一點是最重要的，就是周四公布12月份宏觀數據，CPI漲幅超預期的可能性較大，之前有預測稱12月份CPI可能超過2.5%。國內成品油價格上調的時間窗口是1月8日，到現在成品油價格都沒有上調，可能與CPI漲幅較大有關。雖然2010年貨幣政策的總體策略是適度寬松，但貨幣政策的管理目標就是通脹，只要有通脹發生或通脹的趨勢，加息將會緊隨而至。

　　2、從技術分析看，上證綜指再次跌穿短期、中期均線，目前股指在大三角形整理形態末端的下軌，后市向下突破的可能性較大。但考慮到指數的走勢受政策的影響較大，相反單純的技術因素較少，所以，此處最終的選擇還不確定。從神光啟明星LEVEL-2來看，指數跌破生命線，預示行情開始走弱，未來三天生命線關鍵點的位置分別是3172、3127、3141點，周五生命線關鍵點位置較低，指數收于其上的概率較大，預示行情如果開始中期調整，周五產生反彈的可能性較大，屆時將是最好的出逃機會。

　　3、板塊方面，盡管銀監會否認了1月份剩余時間全面禁止放貸的消息，但是我們相信收縮流動性的措施正在繼續進行，早盤時間我們已經就此提示過風險，下午一點半過后市場終于有所反應，截止收盤所有板塊全線收陰。其中，交通設施、電力設備、儀電儀表等板塊跌幅較小，物聯網、電子信息、計算機、網絡游戲等板塊跌幅較大且均超過5%。

　　4、策略方面，我們之前已經多次發出過風險提示，反復強調安全要素對于短期市場的重要性，市場在宏觀經濟數據公布前一天爆出收緊信貸的傳聞并應聲下跌，表明資產價格過快膨脹導致的滯漲風險或超出此前市場的預期。我們認為，今年的市場存在兩個“超預期”的風險與機會，一是上半年的通脹超預期，二是下半年的經濟增速下降超預期，而全年市場也主要將圍繞這兩個“超預期”主題展開博弈。操作上，提供兩條建議以供參考：一，今日是“大寒日”同時也是市場由窄幅震蕩變軌成寬幅震蕩的開始，寬幅震蕩格局中趨勢指標將失效，看KDJ、MACD不如看BOLL；二，保持倉位的靈活性，反向操作，在市場恐慌(超跌)時加倉，在市場憧憬(超買)時減倉。