國內煤價繼續上揚。秦皇島港5500 大卡動力煤平倉價805 元/噸,今年以來漲幅3.2%。就煤炭需求看,直供電廠耗煤量由237.25 萬噸上升到260.76 萬噸,庫存有所回升,但地區差別較大。其中東北電網電煤可用天數由7 天降到6 天,華東和華北電網煤炭庫存仍處于低位,電煤可用天數為6 天和7 天。

煤炭主產地山西省資源整合初見成效,且符合條件的整合重組煤礦陸續復工復產,但煤炭產量增勢不顯著。至1 月18 日,煤炭日均產量155.3 萬噸,低于09年11 月156 萬噸和12 月169 萬噸的產量。

短期內國內煤價繼續上漲。一方面是階段性需求因素影響依然存在,另一方面,由于全球煤炭貿易量急增,澳洲煤港堵塞、船舶壓港情況嚴重,煤炭船舶排隊平均時間延長至16.6 天,在一定程度上影響國內尤其是華東及東南沿海地區煤炭供給,加劇煤炭需求區域性緊張。
短期給予中性評級。助推動力煤價格上漲的因素具有階段性,2 月中旬動力煤供求和消費將轉入淡季,從煤炭行業指數走勢看,短期內上漲空間有限,給予中性評級。