今日A股市場(chǎng)出現(xiàn)了寬幅震蕩的格局，其中上證指數(shù)在日K線圖上形成了破位下行的走勢(shì)。但由于經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)基礎(chǔ)依然扎實(shí)，而且銀行股等品種的估值優(yōu)勢(shì)說(shuō)明再度下跌空間有限，故大盤在短線有望企穩(wěn)，其中擁有估值優(yōu)勢(shì)以及產(chǎn)品價(jià)格上漲題材刺激的品種或?qū)⒊蔀榇蟊P反彈的先鋒。

漲價(jià)漸成題材催化劑

對(duì)于煤炭股來(lái)說(shuō)，產(chǎn)品價(jià)格上漲將成為推動(dòng)公司盈利能力提升的強(qiáng)勁動(dòng)能，而近期煤價(jià)漲升信息的確樂(lè)觀，在本周一，秦皇島煤炭發(fā)熱量6000大卡發(fā)的大同優(yōu)混平倉(cāng)報(bào)價(jià)較本月初上漲10-30元/噸，達(dá)840-850元/噸，漲幅達(dá)3.7%，創(chuàng)今年新高。與此同時(shí)，其他各煤種也分別上漲了10-30元/噸。其中，5000大卡發(fā)熱量的山西大混煤炭?jī)r(jià)格為700元/噸-720元/噸；5500大卡發(fā)熱量的山西優(yōu)混動(dòng)力煤價(jià)格為800元/噸到810元/噸。而國(guó)際煤價(jià)也一路攀升至每噸近100美元。

而且，相關(guān)信息還顯示出，煤企的議價(jià)能力大大增強(qiáng)。媒體報(bào)道的信息顯示出“與往年不同的是，今年五大發(fā)電集團(tuán)沒(méi)有氣勢(shì)逼人的搞談判攻守同盟，而是各自為戰(zhàn)，單獨(dú)與煤炭企業(yè)進(jìn)行2010年的重點(diǎn)合同煤談判”。這意味著在電煤頂牛的過(guò)程中，煤炭企業(yè)的話語(yǔ)權(quán)漸次提振。尤其是目前山西省對(duì)煤炭行業(yè)的整合初見成效之后更是如此，因?yàn)檫@就意味著煤炭企業(yè)在未來(lái)的價(jià)格談判中居于優(yōu)勢(shì)地位，所以，煤炭?jī)r(jià)格上漲具有一定的延續(xù)性，從而激發(fā)各路資金再度關(guān)注煤炭股的投資機(jī)會(huì)。

兩大優(yōu)勢(shì)將激活股性

更為重要的是，目前煤炭股尚具有極強(qiáng)的估值優(yōu)勢(shì)。從估值情況看，按整體法并以今年前三季業(yè)績(jī)除3乘4且剔除負(fù)值，煤炭開采業(yè)（二級(jí)行業(yè)）目前的市盈率為24.88倍，而全部A股為23.50倍，煤炭對(duì)A股的溢價(jià)為5.87%。在全部二級(jí)行業(yè)中，煤炭開采市盈率絕對(duì)值排名第8，對(duì)A股市盈率的溢價(jià)也排名第8，遠(yuǎn)低于大部分行業(yè)的水平，這就形成了一定的估值優(yōu)勢(shì)。如果再考慮到當(dāng)前煤價(jià)上漲對(duì)業(yè)績(jī)推動(dòng)因素的話，有樂(lè)觀的觀點(diǎn)認(rèn)為，基于2010年的業(yè)績(jī)推算，目前煤炭股的市盈率只有15倍，這表明，按其2010年的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)預(yù)測(cè)，有著一定的估值空間，這會(huì)加速資金的涌入速度。

與此同時(shí)，煤炭股還有一定的題材溢價(jià)預(yù)期，這就是相關(guān)個(gè)股的整合預(yù)期。比如中國(guó)神華，公開信息顯示出集團(tuán)公司與股份公司的兩總部已合二為一，業(yè)內(nèi)人士推測(cè)這或是中國(guó)神華整體上市的信號(hào)之一，這無(wú)疑會(huì)賦予中國(guó)神華較高的估值溢價(jià)預(yù)期。而國(guó)投集團(tuán)對(duì)國(guó)投新集的整合預(yù)期也不絕于耳。另外，國(guó)陽(yáng)新能的收購(gòu)優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)、平莊能源的注資以及露天煤業(yè)的收購(gòu)等等，均有望賦予煤炭股一定的估值溢價(jià)預(yù)期。

重點(diǎn)關(guān)注三類品種

正由于此，在操作中，建議投資者密切關(guān)注煤炭股的投資機(jī)會(huì)。一是未來(lái)產(chǎn)能仍有進(jìn)一步擴(kuò)張契機(jī)的品種，中國(guó)神華、大同煤業(yè)、兗州煤業(yè)、盤江股份等品種可跟蹤。二是焦煤中的金牛能源、神火股份、西山煤電、開灤股份等可予關(guān)注，因?yàn)橛芰Ω鼜?qiáng)。三是隱性的煤炭股，主要是指內(nèi)蒙、新疆等產(chǎn)業(yè)鏈較為完善的化工股，他們擁有較強(qiáng)的煤炭資源優(yōu)勢(shì)，比如說(shuō)遠(yuǎn)興能源、億利能源、中泰化學(xué)。而電力企業(yè)中的國(guó)電電力等也擁有強(qiáng)大的煤炭品種，可跟蹤。另外，對(duì)產(chǎn)業(yè)鏈完善的煤炭股也可跟蹤，主要是中國(guó)神華等大市值品種，目前的估值洼地效應(yīng)明顯。