煤炭
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公司成本優勢在上市煤炭企業中依然突出，前三季度公司成本有所上升，但三季度上升幅度減小，從整個煤炭企業看，公司成本優勢突出。
我們繼續看好公司未來發展，外延式增長潛力和成本優勢提升公司業績預期，而且煤炭資源儲量豐富，自產煤生產成本在同類公司中較低，為業績的穩定增長提供條件。
以1月15日中國神華（601088）收盤價計算，對應2009年PE為20倍，2010年16倍，考慮到公司作為行業龍頭，未來增長穩定，享有一定估值溢價，給予推薦評級。六個月內目標價40元，對應2010年19.6倍市盈率。
責任編輯： 張磊
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