金融危機(jī)已經(jīng)逐漸改變了人們的消費(fèi)行為習(xí)慣，即使油價(jià)恢復(fù)到常態(tài)，能源的供求平衡點(diǎn)也將改變。

原油價(jià)格近期又開始出現(xiàn)小幅回落。對(duì)于這種回落，市場(chǎng)上存在形形色色的解釋，有投資者認(rèn)為油價(jià)只是進(jìn)行小幅修正，也有投資者認(rèn)為油價(jià)的回落反映了當(dāng)前的現(xiàn)實(shí)，全球經(jīng)濟(jì)將繼續(xù)在低谷徘徊。

很容易理解市場(chǎng)的分歧，畢竟油價(jià)在2009年經(jīng)歷了太多的波動(dòng)，從接近35美元/桶的歷史低谷，一路走到了90美元/桶左右，因此看多看空的各方都能找到說(shuō)辭。

基于2010年經(jīng)濟(jì)合作與發(fā)展組織(OECD)國(guó)家經(jīng)濟(jì)的疲弱表現(xiàn)，歐佩克國(guó)家充裕的產(chǎn)能供應(yīng)，加上其他非歐佩克產(chǎn)油國(guó)供應(yīng)量的逐漸提高，2009年油價(jià)想要?jiǎng)?chuàng)出新高是非常困難的。

但是，近期一些新的動(dòng)向，讓我們感覺到市場(chǎng)正在出現(xiàn)一些潛移默化的趨勢(shì)，其后讓我逐一道來(lái)。

美國(guó)和其他OECD國(guó)家居民的收入因?yàn)榻鹑谖C(jī)而縮水，但是更重要的影響，居民的消費(fèi)習(xí)慣也在不自覺地因?yàn)榻鹑谖C(jī)而發(fā)生了改變。這樣的變化就將對(duì)未來(lái)的能源供求關(guān)系產(chǎn)生重要的影響。

在金融危機(jī)之后，投資者都在期待著經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇。所謂復(fù)蘇，就是回到原來(lái)的常態(tài)。在能源市場(chǎng)，投資者同樣也期待著供求關(guān)系和價(jià)格能夠回歸常態(tài)。我要說(shuō)的是，或許未來(lái)，能源供求和價(jià)格將回到常態(tài)，但是我想未來(lái)的供求不可能在原有的平衡點(diǎn)找到支撐。因?yàn)樵诋?dāng)前一系列因素的共同作用下，能源供求平衡點(diǎn)發(fā)生了變化。

平心而言，在此次金融危機(jī)中，相比收入的大幅下滑，以及失業(yè)率的持續(xù)上升，美國(guó)和其他OECD國(guó)家的居民消費(fèi)已經(jīng)可以算作非常堅(jiān)挺了。但是也要想到，消費(fèi)能夠維持當(dāng)前的強(qiáng)勢(shì)表現(xiàn)，要?dú)w功于政府的努力，但是政府的努力也在不自覺地改變了居民的消費(fèi)習(xí)慣。

盡管經(jīng)濟(jì)形勢(shì)已經(jīng)不好，但是全球大宗商品一度居高不下，油價(jià)攀升到了歷史最高點(diǎn)。受困于價(jià)格因素，居民開始減少了非必要的支出。在我們的統(tǒng)計(jì)中，美國(guó)居民的駕駛里程數(shù)也在下降。也就是說(shuō)，美國(guó)居民在消費(fèi)方面變得更加謹(jǐn)慎，通過(guò)減少不必要的燃油開支，把更多的錢用于儲(chǔ)蓄和生活必需品的消費(fèi)。

隨后，美國(guó)政府開始了干預(yù)，居民的消費(fèi)也開始回升。但是有意思的是，美國(guó)居民的燃油消費(fèi)回升并不明顯，這也和政策導(dǎo)向有關(guān)。奧巴馬政府對(duì)汽車市場(chǎng)進(jìn)行了援助，試圖拯救那些因?yàn)榇尕浄e壓而陷入困境的汽車巨頭，其中就包括向更換新車的居民提供補(bǔ)助。在這個(gè)過(guò)程中，換新車的居民放棄了原先駕駛的皮卡和SUV，選擇了駕駛節(jié)油性能更好的緊湊型轎車，這點(diǎn)從汽車公司銷售數(shù)據(jù)中可以看出。也就是說(shuō)，美國(guó)居民對(duì)于燃油的需求，因?yàn)橄M(fèi)習(xí)慣的改變，而出現(xiàn)了巨大的變化。

在危機(jī)爆發(fā)前，美國(guó)汽車的行駛總里程數(shù)大約為2500億英里，但是在危機(jī)后，也就是2008年和2009年，這個(gè)數(shù)字整整縮水了600億英里。在未來(lái)，如果就業(yè)情況不出現(xiàn)根本轉(zhuǎn)變，或者信貸市場(chǎng)沒有發(fā)生逆轉(zhuǎn)，節(jié)儉的行情都將持續(xù)下去。

同時(shí)，奧巴馬政府也加大了對(duì)于混合動(dòng)力車以及電動(dòng)汽車的研發(fā)支持，這些更加節(jié)能的產(chǎn)品很有可能在未來(lái)走俏，從而進(jìn)一步影響居民的燃油消費(fèi)習(xí)慣。

我所說(shuō)的這些內(nèi)容，對(duì)于目前的油價(jià)走勢(shì)可能沒有非常直接的影響，但是它影響了油價(jià)供求的平衡點(diǎn)。

我認(rèn)為，美國(guó)正在進(jìn)入一個(gè)更加節(jié)約的社會(huì)，每日原油消耗也將在2007年的基礎(chǔ)上減少35萬(wàn)到40萬(wàn)桶。未來(lái)，受到其他因素的影響，美國(guó)的原油消耗也將出現(xiàn)波動(dòng)，油價(jià)也同樣會(huì)受到影響。但是，平衡點(diǎn)已經(jīng)出現(xiàn)了下行。