上周，反映商品市場(chǎng)整體走勢(shì)的RJ/CRB指數(shù)一周累計(jì)下跌了5.85%。上周的最后三個(gè)交易日，國(guó)際油價(jià)連續(xù)暴跌，截至上周五收盤(pán)已經(jīng)跌破75美元/桶；與此同時(shí)有色金屬的價(jià)格表現(xiàn)非常堅(jiān)挺，農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格在前期暴跌之后上周已經(jīng)出現(xiàn)企穩(wěn)的跡象。

分析師們認(rèn)為，原油市場(chǎng)基本面未出現(xiàn)太多的利空消息，經(jīng)歷了短期的暴跌之后下方的空間會(huì)比較有限，本周有望逐漸企穩(wěn)。

上周原油市場(chǎng)的利空消息并不多，庫(kù)存數(shù)據(jù)對(duì)市場(chǎng)的影響比較中性。美國(guó)能源信息署（EIA）公布的報(bào)告顯示，截至1月15日的當(dāng)周，美國(guó)商業(yè)原油庫(kù)存減少40萬(wàn)桶至3.306億桶，分析師平均預(yù)期為增加240萬(wàn)桶；汽油庫(kù)存增加了390萬(wàn)桶至2.274億桶，較分析師預(yù)估的增加170萬(wàn)桶的數(shù)字超過(guò)一倍；餾分油庫(kù)存則減少了330萬(wàn)桶，預(yù)估為減少10萬(wàn)桶。

拖累國(guó)際油價(jià)暴跌的主要是美國(guó)股市三天暴跌約600點(diǎn)。光大期貨分析師劉月來(lái)表示，“由于美國(guó)是全球第一大原油消費(fèi)國(guó)，因此國(guó)際原油的走勢(shì)與美國(guó)的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)以及美國(guó)股市的走勢(shì)聯(lián)動(dòng)比較明顯，美國(guó)股市的暴跌給油價(jià)帶來(lái)壓力。另一方面，上周美國(guó)公布的部分經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)也不太樂(lè)觀，特別是上周四公布的1月16日當(dāng)周初次申請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)升至48.2萬(wàn)人，高于預(yù)估的44萬(wàn)人，也令投資者擔(dān)憂(yōu)美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的進(jìn)程”。

不過(guò)劉月來(lái)認(rèn)為短期內(nèi)油價(jià)繼續(xù)下跌的空間比較有限，“雖然近期北半球天氣逐步回暖對(duì)油價(jià)的支撐作用減弱，但2月份汽油需求將出現(xiàn)季節(jié)性的增長(zhǎng)，有望支撐油價(jià)”。中國(guó)國(guó)際期貨分析師劉亞琴也認(rèn)為，本周油價(jià)將逐步企穩(wěn)。“近期市場(chǎng)的利空消息并不明顯，短期急速下挫之后有反彈的需要，下方臨近72美元，這是前一波上漲開(kāi)始的點(diǎn)位，將有較強(qiáng)的支撐。”劉亞琴表示。

緊縮政策對(duì)市場(chǎng)

影響將長(zhǎng)期持續(xù)

中國(guó)率先釋放出的緊縮貨幣政策的信號(hào)對(duì)市場(chǎng)的利空影響在較長(zhǎng)的時(shí)間內(nèi)將不能忽略。劉月來(lái)認(rèn)為，“市場(chǎng)是否就此轉(zhuǎn)勢(shì)還要看緊縮政策之后對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)的實(shí)質(zhì)性影響，如果緊縮性的貨幣政策最終影響到全球經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇，商品價(jià)格也很可能出現(xiàn)回落”。

劉亞琴則認(rèn)為，回顧過(guò)往的牛市行情，在加息周期之初商品市場(chǎng)的上升格局不會(huì)改變，只有到密集加息來(lái)臨之后才會(huì)真正抑制價(jià)格上漲。