如果本周沒有實質性的利空消息出來，大盤有望企穩后回升，但幅度極其有限，大盤上限在3100點左右。

　　短短20個交易日上證指數跌去了300點，這是出乎大多數人預料的。被“套”者與其怨天尤人，不如客觀分析影響后市走勢的因素及其概率。為此，本報記者于上周期五收盤后連線了德邦證券研究所所長張帆先生和富國基金首席宏觀分析師張宏波先生，請他們發表了各自的看法。

　　第一問：加息何時會來？

　　目前影響市場的最大因素莫過于對貨幣政策從緊的擔心了，而在這其中又以加息預期和再次提高存款準備金率為甚。張帆在接受記者采訪時說，現在市場對加息的傳聞可謂“有板有眼”。有傳聞稱，將實施“非對稱性加息”，其中存款加27個基點，貸款加18個基點。

　　而且該傳聞稱，存款利率提得多，貸款利率提得少，主要出于這樣兩個方面的考慮：一方面，為了引導資金從股市流向銀行，使投資的比較收益更多地向銀行存款傾斜，因此存款利率提得多；另一方面，鑒于目前實體經濟復蘇尚未全面完成，企業特別是中小企業的財務負擔沉重，因此貸款利率提得少。

　　那么，這一傳聞的可信度究竟有多高？對此，張帆分析認為，從央票利率提高到天量正回購，從準備金率上調再到信貸窗口指導，貨幣政策退出啟動的時間遠遠早于市場的預期，現在市場又傳聞加息，這樣的可能性在今年的一季度是有的，只是不好判斷是否就在春節前出臺。

　　不過，張宏波對加息另有看法。他說，至少在今年1月份的宏觀經濟數據未出來前，央行都不可能實施加息行為。他有五個方面的理由：其一，雖然去年12月份的CPI同比上漲了1．9個百分點，但應該看到，它的比較基數是2008年12月份，當時正是國際金融危機全面爆發，中國經濟有了明顯反應的時候，物價指數大幅回落，以此時的物價指數作為比較基數，得到的上漲幅度自然是偏高的，相信央行在進行決策時會考慮這一因素。

　　其二，對當前經濟過熱的描述，或許是暫時性和局部性的，并不存在全面性和趨勢性的過熱跡象。商務部和農業部發布的數據顯示，其中“貢獻”最大的食品尤其是蔬菜價格漲幅已經趨緩。只要不再發生類似去年12月份那樣大面積的雪災天氣導致供應量的減少，權重最大的食品CPI將放緩步伐。

　　其三，按照歷史上我國出臺重大貨幣政策的慣例，宏觀經濟數據出來在先，新的政策出臺在后。“這也符合科學決策的原則?！睆埡瓴ㄕf，而按照目前國家統計局公布月度數據的時間，1月份的宏觀經濟數據應該在2月11日左右公布，而這時正值春節前夕，在這樣特殊的時候，一般不會出臺重大的貨幣政策。因此，即使加息也要等待春節大假后即2月下旬了。

　　其四，加息不利于實體經濟的全面復蘇，加息意味著全社會的資金成本系統性上升，對于剛剛走出低谷的企業來說，增加的是其財務成本，對于高資本負債率的行業更是沉重打擊。即使實施“非對稱性加息”，存款加得多，貸款加得少，但企業的貸款利息還是增加的。

　　其五，國際社會的加息呼聲并不高。美聯儲稱維持利率不變，短期無意加息；日本、巴西、新西蘭央行也稱維持利率不變；（緊轉4版）

　　二重重裝明日上市交易

　　本報訊　二重集團（德陽）重型裝備股份有限公司今日發布公告，公司A股股票將在上海證券交易所交易市場上市交易。公司A股股本為16．9億股，其中2．4億股將于2010年2月2日起上市交易。證券簡稱為“二重重裝”，證券代碼為“601268”。

　　上海爭取

　　早日推出國際板

　　據新華社電上海市市長韓正31日在上海市十三屆人大三次會議后的記者招待會上表示，上海將全力配合有關方面的工作，爭取早日推出上海證券交易所“國際板”。

　　韓正說，上海證券交易所開設“國際板”的創新工作，社會各界很關注，全球也很關注。去年，國務院有關文件中明確提出，加快上海國際金融中心建設，有一條就是在適當的時候啟動符合條件的境外企業在境內發行股票，這就是我們通常說的“國際板”。

　　韓正表示，國務院文件已經作出了規定，但是要實施這樣的工作，還需要大量的前期工作和一些制度規定的安排。上海市政府將努力、全力配合上交所“國際板”的推進工作，爭取早日推出“國際板”。他說，上海建設國際金融中心，“國際板”是很重要的一條先行先試的政策。

　　韓正同時表示，上海建設國際金融中心，還有許多其他的先行先試政策，例如股指期貨的推出?！肮芍钙谪浭菑纳唐菲谪浛缍鹊浇鹑谄谪浀闹匾D折，我們也期待能夠早日實現試點?！彼f。

　　春節股市

　　“休息”9天

　　據新華社電上海證券交易所、深圳證券交易所近日公布2010年春節休市安排。

　　根據安排，2010年2月13日（星期六）至2月19日（星期五）休市，2月22日（星期一）起照常開市。2月20日（星期六）、2月21日（星期日）為周末休市。

　　有關清算事宜，根據中國證券登記結算有限責任公司的安排進行。

　　為保證節后交易的正常進行，滬深證券交易所定于2010年2月21日（星期日）9：30至12：00進行交易系統（含大宗交易系統和固定收益證券綜合電子平臺）聯調測試。