根據安永的全球石油和天然氣中心今日發布的最新季度市場展望，由于預期經濟好轉，能源市場情緒依然相對樂觀。

出現并購活動日益活躍的環境

2009年公布的石油和天然氣業交易總量為837宗，其中上游產業交易比重達72%，交易量較上一年度下降24%。全球石油和天然氣業交易總值達1,980億美元，較上一年度增加約10%。雖然統計數據中少數大型交易比重最大，但由于2009年商品價格低于平均水平，這一結果令人意外。假如埃克森美孚 (ExxonMobil) 未公布于2009年12月以410億美元收購克洛斯提柏石油公司 (XTO) 的交易，數據會大相徑庭。

2009年下半年并購活動更加活躍，反映資本市場狀況正在改善，而且大家對未來的石油價格逐漸達成共識。近幾個月，我們已看到正面的趨勢，而這種趨勢于2010年很可能會延續下去。此外，上游和油田服務的石油和天然氣交易將保持穩健。下游領域一些地區產能過剩很可能會造成不確定性，交易方面的挑戰將維持較長時間，但去年的經驗證明某些人的挑戰正好是其他人的機遇。

安永的石油和天然氣業全球主管合伙人Dale Nijoka表示：“大家對交易將在2010年恢復已達成共識。我們已看到一些于美國頁巖天然氣的投資，預計這些投資活動將更加活躍，而世界其他地區的頁巖天然氣開發活動亦預計會增加。”

石油需求存在不確定性

石油價格已稍微脫離了基本因素的影響，未來走勢將受更多證券市場的變化和主要消費國家的經濟指標變化影響。未來的石油需求水平存在高度不確定性，這意味著中短期內石油價格將仍然波動。2009年的石油需求將因政府采取經濟刺激措施而得到提振。

然而，盡管石油需求出現近30年最大幅度的下滑，但仍呈現一些好轉的跡象，尤其在發展中經濟體。可是，有人擔憂經濟復蘇將不涉及石油，也就是說，由于能源效率提升、替代能源的使用和行為變化，發達經濟體對化石燃料的消耗將不會再恢復到以往的高水平。成本上升壓力開始有所緩和，這為石油生產商業務增長及潛在的利潤提升奠定了基礎。石油公司需要有穩定的市場需求，同時需要有一個油價穩定的環境，才能支持長期投資。

投資非常規天然氣

天然氣被認為是充足且可靠的能源，因而一些公司近期已進行了戰略性收購，尤其于北美非常規天然氣進行了長期投資。Nijoka表示：“正如哥本哈根會議所表明的那樣，對環境的擔憂以及對碳管理的重視將勢必影響該行業的前景。另外，對供應穩定性的擔憂，尤其對天然氣穩定性的擔憂可能會在今冬再次出現將會影響能源政策的變化。”

短期內，支持天然氣的基本因素依然相對薄弱。直到最近，主要是非常規天然氣的增長，尤其是頁巖天然氣使天然氣供應充足，而常規能源則需求疲軟和儲量巨大，使天然氣價格下降。安永遠東區石油和天然氣業聯席主管合伙人吳國強指出：“我們預計2010年對液化天然氣的投資會有所增加。澳大利亞高更 (Gorgon) 項目的開發將會促進該地區的投資活動更加活躍。”

煉油企業進入困難時期

下游產業依然面臨巨大壓力。煉油企業很可能繼續受到原油價格上漲壓力和需求非常低的打壓。同時，在需求高增長和經濟狀況良好的時期規劃的煉油廠擴建項目即將投入使用。這意味著未來數年的利潤將保持偏低。輕/重油價差縮小將使業務復雜或現有煉油企業進一步受損。

吳國強補充道：“在全球范圍內，尤其在亞洲，煉油行業產能過剩將是綜合性石油和天然氣公司面臨的最嚴峻問題。我們看到中國煉油行業正在進行大規模的現代化建設和產能擴張，包括關閉眾多規模較小、單一低效的工廠，取而代之的是具備更能加工重油及酸性更強原油的更新、更大和復雜的煉油廠。這將可能會進一步打擊正掙扎求存的其他煉油企業的利潤。”

油田服務正為行業復蘇做好準備

對2010年油田服務的預期是喜憂參半。全球鉆井行業于去年第三季開始復蘇，而且還在持續改善。油田服務行業整體仍然有一些定價下降的壓力，但預計消耗品，如鉆頭、泵和管材等子行業將會較早好轉。全球經濟衰退期間，大多數公司大幅削減了上述商品的存貨，目前正處于緩慢恢復期。這對行業整體來說是一個正面的信號。

海外市場情況不一。超深水市場保持強勁態勢，而用于較淺水域的自升式鉆井市場卻依然十分疲軟。該行業的幸存者可能會進行整合。因此，預計在明年左右，業內將會出現更多合并。雖然行業狀況已有些改善，但對中小型公司而言，信貸市場方面的限制依然十分重大。

盡管在經濟復蘇強度以及未來的政策決策形式和影響方面存在著一些不確定因素，但Nijoka對石油和天然氣行業持續復蘇抱有信心。他總結說：“石油價格已經走強，證券市場資本開始流回該行業，開發項目恢復，較前更為頻密，2010年的勘探預算亦有所增加。”