投資要點(diǎn)：

　　02月1號秦皇島大同優(yōu)混845元/噸，與上周持平；山西優(yōu)混805元/噸，與上周持平，港口煤價(jià)連續(xù)四周穩(wěn)定。

　　截至01月29號，GLOBALCOAL顯示的澳大利亞紐卡斯?fàn)柮禾績r(jià)格98.53美元/噸，比上周下跌0.73美元/噸。

　　大同南郊地區(qū)5500大卡動(dòng)力煤坑口含稅價(jià)格525元/噸，與上周持平；平魯?shù)貐^(qū)氣煤坑口含稅價(jià)格315元/噸，與上周持平。

　　古交8號焦煤坑口含稅價(jià)690元/噸，比上周上漲20元/噸；古交2號焦煤890元/噸，比上周上漲10元/噸。臨汾地區(qū)主焦精煤1340元/噸，與上周持平，肥精煤1420元/噸，比上周上漲20元/噸。

　　陽泉噴吹煤車板含稅價(jià)格850元/噸，與上周持平。長治噴吹煤車板含稅價(jià)850元/噸，與上周持平。

　　陽泉洗中塊坑口含稅價(jià)915元/噸，與上周持平；洗小塊855元/噸，與上周持平。

　　本周焦炭價(jià)格穩(wěn)定。濰坊焦炭價(jià)格1950元/噸，與上周持平；唐山焦炭價(jià)格1970元/噸，與上周持平；河津焦炭價(jià)格1800元/噸，與上周持平。

　　截至到01月30號，秦皇島庫存595.4萬噸，比上周上升3.5萬噸。截至到01月29號，廣州港庫存189.1萬噸，比上周下降35.4萬噸。

　　截至到01月27號，直供電廠庫存2469.24萬噸，可用天數(shù)9天，比上周增加一天。

　　01月27號，直供電廠耗煤246.6萬噸，比上周略有下降。

　　本周秦皇島－廣州運(yùn)費(fèi)79元/噸，比上周下跌4%，秦皇島－上海運(yùn)費(fèi)62元/噸，與上周持平。

　　二級市場：

　　上周煤炭股平均跌幅4.75%，滬深300跌幅4.81%，煤炭板塊略強(qiáng)于大盤，金牛能源、神火股份跌幅偏小。

　　1月煤炭板塊跌幅18.23%，弱于大盤表現(xiàn)，據(jù)行業(yè)漲幅倒數(shù)第一位。落后大盤近10個(gè)點(diǎn)。

　　投資策略：

　　短期煤炭行業(yè)缺乏上漲催化劑，短期走勢仍將偏弱，我們看好3月末及二季度的走勢，這其中的催化劑有：一、剔除天氣因素后，真實(shí)需求確實(shí)恢復(fù)的很好，尤其焦煤；二、有資產(chǎn)注入案例；三、石油及大宗商品走強(qiáng)。我們構(gòu)建的投資組合是：神火股份、金牛能源、國陽新能、西山煤電、中國神華。