秦港煤價始現(xiàn)下跌煉焦無煙局部上漲：動力煤坑口車板價平穩(wěn)，秦港煤價小幅下跌；煉焦煤坑口車板價部分地區(qū)小幅上漲；焦炭價格整體平穩(wěn)，局部小幅上漲；無煙煤坑口車板價部分地區(qū)小幅上漲；噴吹煤價格基本平穩(wěn)。

油煤價比值下降國內外價差略有擴大：按單位按熱值統(tǒng)一為噸標準煤后，目前國際油價與國際煤價比值為3.3，環(huán)比下降0.1；國際油價與國內煤價比值為2.5，環(huán)比下降0.1。目前國際煤價比國內煤價低35元/噸，按單位按熱值統(tǒng)一為噸標準煤后為90元/噸標準煤，價差環(huán)比略有擴大。

秦港調入略降調出大幅上升庫存下降：秦港煤炭日均調入量環(huán)比略降1.9萬噸/日至63萬噸/日，環(huán)比降幅3%。日均調出量環(huán)比大幅上升24.9萬噸/日至76萬噸/日，環(huán)比升幅48%。1月31日秦港庫存下降至575.66萬噸，環(huán)比下降8.8%；其中內貿煤庫存562.7萬噸，環(huán)比下降10.8%；外貿煤庫存12.96萬噸。

耗煤略降庫存上升存煤天數(shù)升至9天：1月27日直供電廠日耗煤246.6萬噸，相比上周的250.62萬噸下降4.02萬噸，降幅為1.6%。截至1月27日，直供電廠存煤2469.24萬噸，相比上周的2222.82萬噸上升246.42萬噸，升幅為11.1%；直供電廠庫存天數(shù)環(huán)比上升1天至9天，但仍低于10天的警戒線。

國內海運費小幅下降國際較大幅度下降：本周國內主要航線平均運費環(huán)比小幅下降3元/噸至67元/噸，環(huán)比降幅5%。本周昆士蘭至日本好望角船型煤炭海運費環(huán)比下降1.5元/噸至12.5元/噸，環(huán)比降幅11%。

維持煉焦煤看好評級動力煤中性評級：維持煉焦煤看好評級，動力煤中性評級，1季度建議投資者關注冀中能源、兗州煤業(yè)、平煤股份、山煤國際和大同煤業(yè)。我們仍舊強調煉焦煤個股已經具備較強的買入吸引力：一方面，股價快速下跌已經使得多數(shù)煉焦煤個股估值在15倍左右；另一方面，當前焦煤價格受到鋼鐵庫存大、房地產投資預期模糊等因素影響，不存在價格泡沫，未來只要需求預期穩(wěn)定或緩慢上升，價格上漲預期將重新回歸，屆時焦煤股估值可以繼續(xù)向上，業(yè)績調高的彈性也大大高于動力煤個股。

本周重點關注：山西“兩會”上省長王君表示，山西煤炭資源整合取得重大階段性成果。山西全省礦井個數(shù)由2600座減少到1053座，辦礦主體由2200多個減少到130個，70%的礦井生產規(guī)模達到90萬噸以上，30萬噸以下煤礦全部淘汰，保留礦井全部實現(xiàn)機械化開采。目前山西省煤炭資源整合的第一階段兼并重組已經基本完成。第二階段，春節(jié)后煤炭資源整合將轉為技術改造和全面復產，大概需要一年半到兩年的時間。第三階段，建設高產、高效礦井。此外，2010年山西將啟動焦化、冶金、化工、建材等傳統(tǒng)行業(yè)的調整重組工作。

日前，國家發(fā)改委發(fā)布了促進中部地區(qū)崛起的規(guī)劃，規(guī)劃表示將推進中部地區(qū)大型煤炭基地建設，重點加強山西晉北、晉東、晉中、安徽兩淮、河南大型和特大型煤炭基地建設。