根據對國內70多家券商研究所1800余名分析師的盈利預測數據進行的統計，本周綜合盈利預測（2009年）調高幅度居前的30只股票中，行業分布相對集中，其中化工品有5家入選，金屬與采礦有4家入選，電子設備與儀器、軟件各有3家入選，水運、食品生產與加工、電力各有2家入選，其余分布于制藥、通訊設備、林業與紙制品等行業。本期我們選擇電力行業進行點評。
　　2009年，全國工業用電量26664億千瓦時，同比增長4.27%，增速比上年提高0.36個百分點。累計用電量遲于全社會用電量2個月恢復正增長。全國輕、重工業用電量分別為4617億千瓦時和22048億千瓦時，同比分別增長1.01%和4.97%。相對輕工業，重工業受金融危機影響程度深、影響稍晚，但是受國家"四萬億投資計劃"和"十大產業振興規劃"等政策的拉動作用，其用電量回升加快、12月創出歷史新高，增幅快速提升。
　　第一創業證券表示，總體來看，2009年國內經濟的企穩回升和電力供需的"V"復蘇為2010的電力供需基本面奠定了良好的基礎。"火"看"煤"，電煤價格目前高居不下，2010年重點合同煤價較2009年高出10%以上；"水"看"天"，2010年汛前，主要流域來水仍將嚴重不足。在此背景下，我們看好可能或正在以"調結構"促新發展的企業，包括兩大類："小水電+電網"經營多元化和電源結構持續優化的發電企業。
　　中國電力企業聯合會不久前發布報告，對2010年度的全國電力供需與經濟運行形勢進行了預測認為，考慮到基數效應，今年全社會用電量料呈現"前高后低"的總趨勢，上半年增速將超過10%，下半年逐步回落。全年電力消費達到3.97萬億千瓦時，增長9%。
　　民族證券認為，縱觀3年以來的電力行業投資機會可以發現，電力行業相對于大盤出現階段性投資機會往往產生于行業盈利出現大幅下滑的階段，這說明，電價尚未改革的情況下，電價的調整往往滯后于燃料成本的上升，從而使得電力行業投資有一定的時間順序可循。由此推斷電力行業短期投資機會可能往往伴隨著盈利惡化-政府調高電價而產生，而隨著盈利好轉-燃料成本上升而結束。而目前隨著電煤價格上漲和運輸成本的提高，2010年1季度可以非常明確的預見電力行業的盈利正處于快速下降階段，而依照歷史經驗電力行業階段性投資機會也可能正不斷出現，因而對電力行業的配置正當時。由此繼續維持電力行業"推薦"的投資評級。
　　本周入選的30只股票中，09年預測市盈率高于40倍的有11只，低于30倍的有10只。從今日投資個股安全診斷來看，有9只股票的安全星級為三星或以上級別。本周30只盈利預測調高的股票中，我們選擇黔源電力(002039)和岷江水電(600131)簡要點評。
　　★★黔源電力（002039）：西南地區潛在的水電龍頭
　　黔源電力（002039）2009年，貴州水情較差，來水偏枯，明顯差于多年平均水平，全省水電發電設備利用小時數同比下降648小時至3316小時，降幅高達16.35%。受此影響，公司2009年發電量大約為35億千瓦時，同比大約增長7.86%，這主要是受益于光照電站、清溪電站及董箐電站部分機組投產。
　　貴州很大部分電力都外輸到廣東，但由于省內用電量增長和水情較差，全省供電已經出現一定緊張，部分地區開始限電。2010年貴州基本沒有新增火電機組投產，而水電大約新增投產100萬千瓦，其中公司新增投產44萬千瓦。考慮到西電東輸和省內用電需求增長，2010年貴州電力需求仍有望保持較好的增長態勢。
　　公司在建的可控裝機容量共計116.55萬千瓦，權益裝機容量共計55.55萬千瓦。這些項目在未來四年內將陸續投產，如果所有在建項目投產，則公司的可控裝機容量將增長57.5%至319.25萬千瓦，而權益裝機容量將增長44.42%至180.6萬千瓦。
　　天相投顧認為，在調結構和國資委鼓勵央企通過資本市場推動并購重組，積極發揮資本市場融資作用的大背景下，看好公司的重組預期，而華電集團在西南地區豐富的流域開發權，為公司提供了一個巨大的發展空間。公司是典型的"大資產小市值"的股本，財務杠桿較高，而水電良好的現金流確保了公司財務風險的可控性。在這種情況下，考慮到水電資源的稀有性，如果從資產估值的角度考慮，公司在一定程度上被低估。同時，公司自身良好的成長性，為公司股價提供了較好的安全邊際。基于上述考慮，繼續維持公司"買入"的投資評級。
　　今日投資《在線分析師》顯示：公司2009-2011年綜合每股盈利預測值分別為0.15、0.59、0.53元，對應動態市盈率分別為111、28和31倍；當前共有5位分析師跟蹤，其中1位給予"強力買入"評級，2位給予"買入"評級，2位給予"觀望"評級，綜合評級系數2.20。
　　★岷江水電（600131）：恢復中的"新能源"企業
　　
　　岷江水電（600131）2009年1-9月，公司實現營業收入2.67億元，同比下降21.28％；營業利潤-1.04億元，同比下降103.17％；歸屬母公司所有者凈利潤-0.84億元，同比增長46.17％；EPS-0.17元。其中，第三季度公司實現營業收入1億元，同比增長143.9％；營業利潤-0.22億元，同比增長60.22％；歸屬母公司所有者凈利潤-0.076億元，同比增長86.83％。
　　雖然地震已經過去一年，但是地震對公司的的影響仍存在，一方面，在地震中受損嚴重的部分電站仍無法正常投入運營，導致公司自發電量減少；另一方面，地震損壞嚴重的輸電線路仍無法運行，同時，受災客戶的電力需求也正處于恢復中，導致公司售電量減少。上述幾方面因素，導致公司營業收入同比降幅仍較大。但是，隨著災后重建工作的展開，公司正處于快速恢復期，第三季度公司的業績已經證明了這一趨勢，公司未來業績的恢復充滿希望。
　　公司發布公告稱，持股14%的天威四川硅業有限責任公司年產3000噸多晶硅項目于2009年8月23日已投料試產。國元證券(000728)認為，公司作為國內較早參與多晶硅項目的上市公司，項目進行速度超預期將保證公司未來在競爭激烈的市場環境下，提前分得一部分市場利潤。我們對多晶硅市場的總體判斷是：由于多晶硅項目從規劃到最終投產需要幾年時間，因此在當前多晶硅市場面臨供大于求的大環境下，誰能夠搶先提供被市場所接受的合格產品，就將提前參與分享仍有較高利潤的多晶硅市場份額。考慮到新能源的許多亮點，加之當前公司股價具有很高的安全邊際，因此給與"推薦"評級。
　　今日投資《在線分析師》顯示：公司2009-2011年綜合每股盈利預測值分別為0.07、0.25、0.48元，對應動態市盈率為84、23和12倍；當前共有1位分析師跟蹤，建議"買入"，綜合評級系數2.00。