公司多個煤種合同價漲幅均高于10%，提價后各集團價格基本持平。公司今日公告擬從2月1日起提高部分煤種合同價格：焦精煤（含稅）從1215升至1365；肥精煤(含稅)1330升至1510；瘦精煤(含稅)從960 升至1060；電精煤(含稅)600升至660；混煤(含稅)從480升至530。由于近期焦煤供應緊張，各地焦煤企業都先后提價：1月底平煤焦精煤含稅價從1410元漲為1550元，淮北地區也達到1555元；近日冀中能源焦精煤含稅也從1370 提升到1463.6元，1/3焦從1280升至1373.6元（基本符合我們先前預期）；開灤集團目前焦精煤含稅1406元，也正醞釀提價，預計幅度也將在100元左右。此輪提價后，各集團價格在考慮運距后將基本相當。

按照最新合同價計算，公司10年盈利預測上調至2.48元：我們使用最新的合同煤價格作為全年的平均價，且假定公司產量及成本費用量均不受此次提價影響，經計算公司10年EPS從1.71上調至2.48元，對應10年PE13倍。

此次提價運力緊張是主因，3月份需求將決定全年合同價水平：前期由于電煤持續偏緊，焦煤運力一直沒有得到有效保證，目前部分地區大型鋼鐵廠焦煤庫存已不足10天，這是此次提價的主要原因，預計2 月份受春運和天氣影響運力緊張將持續至3月初，屆時也將進入鋼鐵行業旺季。我們認為旺季時期鋼鐵需求對全年焦煤價格有著決定性的意義，提前而至的全面漲價有待需求進一步跟進。