西山煤電公告自2010年2月1日起上調焦煤及電煤車板含稅價：焦精煤上調12%至1，365元/噸，肥精煤上調14%至1，510元/噸，瘦精煤價格上調10%至1，060元/噸，電精煤上調10%至660元/噸，混煤（5300大卡）上調10%至530元/噸。公司預計漲價預計將增加2010年銷售收入10.4億人民幣，占我們2010年收入預測的4.9%。

  公司剛剛從2010年1月1日起上調了焦煤價格，幅度為7%-10%。由于自1月1日以來，太原及古交地區的焦精煤車板價格僅上漲了4%左右，我們認為此次上漲的幅度及時間超出了市場預期。我們認為此次調價主要由于下游需求的轉好及鋼廠盈利能力的增強以及偏緊的焦煤供應，同時也反映出供需雙方對未來供需偏緊狀態的一致預期。此外，我們認為由于山西焦煤產能中小煤礦占比較高，此次山西煤炭資源整合焦煤產能受到影響最大（相對電煤、無煙煤產能），公司的市場份額及議價能力得以較好提升，也是導致此次大幅提價的主要原因之一。我們暫且維持2010年優質焦煤價格同比增長20%的預期，以及公司2010年1.95元的業績預期不變，可能在年報業績后上調盈利預測。作為擁有較好議價能力，成長性較好的優質煉焦煤公司的代表，公司目前10年市盈率僅為16倍，估值優勢很明顯，我們維持買入評級。