內(nèi)地近年也意識到減排的重要性，并承諾在2020 年之前把每單位GDP 排放量較2005 年減少40%至50%，內(nèi)地大力降低碳排放量，有助帶動潔凈能源、新能源和可再生能源等需求。不過，當中新能源和再生能源技術(shù)仍未完全成熟，天然氣明顯有較大的發(fā)展空間和優(yōu)勢

根據(jù)CEIC 數(shù)據(jù)顯示，2008 年天然氣只占總能源耗量的3.77%，遠低于發(fā)達國家約占24%和美國占35%，預期會有可觀的持續(xù)上升幅度。再者，天然氣累計發(fā)現(xiàn)儲量為250 萬億立方米，累計開采量為77 億立方米，較石油累計發(fā)現(xiàn)儲量為1.4 億桶和累計已生產(chǎn)1.1 億桶，可開發(fā)前景更為優(yōu)越。

發(fā)改委近日表示，為了緩解"氣荒"，解決國內(nèi)天然氣供應不足的矛盾，國家將爭取進口更多液化天然氣，同時將在沿海地區(qū)加快建造液化天然氣接收終端、天然氣管道和貯存設(shè)施。去年內(nèi)地進口約350 萬噸液化天然氣，折合約5 億立方米天然氣，相當于09 全國天然氣總消費量 850 億立方米近6%，進口液化天然氣對國內(nèi)天然氣供應起一定補充作用。

中石油(00857)早前發(fā)表研究報告，其中預期今年內(nèi)地天然氣產(chǎn)量近1,000 億立方米，而進口超過 100 億立方米，雖然近年內(nèi)地每年天然氣消費量平均有16%的增長，但各地方政府不少也推出相應的政策補貼，相信未來供應缺口仍會擴大。

內(nèi)地經(jīng)濟動力仍勝外圍，需求增長保持強勁，未來2 至3 年天然氣供應限制將會放寬，供應瓶頸一旦紓緩，燃氣供貨商來自工業(yè)用戶銷售增長加快，基于此項利潤率，較銷售予住戶為高，對盈利更有幫助。內(nèi)地天然氣價格偏低，天然氣到岸成本為每立方米2 元人民幣，較西氣東輸一線到上海的天然氣價高出0.6 元人民幣，天然氣價格有改革必要，但預期成本轉(zhuǎn)嫁機制會保留，可保障商戶毛利率。

板塊選股

中油香港(00135)：公司現(xiàn)時擁內(nèi)地、哈薩克斯坦共和國、阿曼蘇丹國、秘魯、泰國皇國、阿塞拜疆共和國及印度尼西亞從事勘探及生產(chǎn)原油及天然氣的業(yè)務。公司去年12 月配股籌得36.43 億港元，當中用作可能向母公司收購，具盈利能力的之下游天氣分銷資產(chǎn)，實行「產(chǎn)銷一體化」，有助提升收入及盈利。公司未來將集中發(fā)展天然氣及其他新能源業(yè)務，今年投資100 億港元，主要用作發(fā)展天然氣業(yè)務，隨著西氣東輸二期開通，中油香港作為母公司下游天然氣批發(fā)旗艦，并獲中石油集團供氣保證，定位長期增長。

買入價：8.95 元 (上日收市價：9.31 元)

目標價：10.05 元

支持位：7.96 元

中國燃氣(00384)：公司上月底以現(xiàn)金加股份形式全面收購中裕(08070)及其可換股債券，涉及總代價約21.17 億元。公司透過收購中裕可進軍河南市場，并擴展其山東省及煤層氣業(yè)務。公司去年開始進軍液化石油氣(LPG)業(yè)務，在11 月更同中石油(00857)簽訂供應協(xié)議，中石油旗下的昆侖燃氣可直接供應最多約600 萬噸LPG，配合中燃的運輸和倉儲能力，有望將下游LPG 分銷業(yè)務的毛利率由10%至12%，提升至22%至25%，成為業(yè)務的新亮點。股價曾跌近100 天線水平，并現(xiàn)「曙光初現(xiàn)」轉(zhuǎn)強信號，加上其他技術(shù)指針呈超賣回升，屬正常調(diào)整，建議投資者趁股價回調(diào)時吸納。

買入價：3.87 元 (上日收市價：3.94 元)

目標價：4.27 元

支持位：3.47 元