近期證券市場出現了較大幅度的下跌，自2008年10月1664點反彈以來的上升趨勢線也第一次被擊破，由此導致市場的巨大恐慌，短期帶來技術派大量的恐慌賣盤，從而形成了大盤連續陰跌的局面。

　　長信中證中央企業100指數基金擬任基金經理許萬國對此分析認為，經過2009年的大幅度反彈，小市值股票出現了一個明顯的泡沫，小市值股票相對于指數和大市值股票的相對收益已經超過了6個月，大量小市值公司估值過高但依然帶來很多追求短期收益資金的追捧，一級市場發行市盈率甚至超過了過往幾次牛市期間的水平等現象從不同角度印證了上述判斷。

　　導致上述結果的直接誘因在于，經過2009年的大幅度上漲，市場樂觀情緒高漲，不少機構看多的情緒也仍然很高，但跨入2010年遏制房價上漲、存款準備金上調等等調控政策的出臺，無疑給這種樂觀的情緒澆了一盆冷水，雖然這些政策并不是直接針對股票市場，但它的確對市場投資者的樂觀預期產生了微妙的影響。

　　許萬國表示，綜合目前宏觀經濟、股票市場的整體看，宏觀經濟是在走向擴張，但未來政策退出也是明確可以預見的，因此從政策上看，2010年的股票市場的一個鮮明特征將是“宏觀調控伴隨經濟擴張”；單純從股票市場看，目前滬深300指數2010年20倍動態PE不高，但內部結構卻是小市值股票估值很貴而大市值股票特別是銀行股的估值便宜，從這個角度看，2010年的市場風險是結構性的，機會也是結構性的，尤其是股指期貨推出后，也將在一定程度上促進大盤股的價值回歸。因此投資者不妨可以適度關注大市值股票以及與之相關的主題指數基金。