相對于其他清潔能源，核電具有大容量、波動性小和利用小時數高的特點，最可能成為替代火電的重要發電方式。我們測算，以目前接近不考慮碳成本煤電價格的平均價格（0.43元），核電站的內部回報率將達到9.8%，凈利潤率達到13.3%。積極進行能源結構調整，投資核電是具有吸引力的選擇。

  美國是全球最大的碳排放國之一，在國際氣候變化博弈的大背景下，奧巴馬面臨較大的碳減排壓力。我們認為，美國選擇重啟核電是明智之舉，預計在未來十年內美國將新建10個以上核電項目。美國重啟核電的意義有以下四點：

  （1）第三代核電技術的安全性獲得肯定，有力的減少了對核電安全性的擔憂，將有助于緩解其他國家政府重啟或加速核電建設的壓力；（2）由于共和黨支持核電項目，核電成為民主黨政府妥協的突破口，重啟核電項目將加大美國參院通過清潔能源法案的概率；（3）美國將核電作為拉動就業的行業之一，有利于第三代核電設備產業鏈進一步完善；（4）中國是全球第一個開工建設AP1000第三代核電機組的國家，正在加快AP1000技術的國產化進程，積累了豐富的項目管理和設備制造經驗。美國以及全球各國加速核電建設，將為未來中國核電設備出口創造條件。

  作為支持發展核電的主要國家，中國仍將成為世界核的重要力量。我們預計，到2020年中國核電裝機將超過7000萬千瓦的預期，達到8000萬千瓦以上。

  而核電的建設周期約5年左右，在2015年前將有超過4000-5000萬千瓦機組開始建設。

  我們預計，2011年以后核電設備將進入交貨高峰期，具有核電設備供貨經驗和潛在供貨能力的上市公司將受益，依次推薦東方電氣、嘉寶集團、奧特迅和湘電股份，建議關注中核科技、自儀股份、海陸重工、南風風機、久立特材和上海電氣。