1．事件

　　2月23日，公司發(fā)布公告稱，已經(jīng)收到中國證券監(jiān)督管理委員會《關(guān)于核準(zhǔn)廣西桂冠電力股份有限公司重大資產(chǎn)重組及向中國大唐集團(tuán)公司發(fā)行股份購買資產(chǎn)的批復(fù)》和《關(guān)于核準(zhǔn)豁免中國大唐集團(tuán)公司要約收購廣西桂冠電力股份有限公司股份義務(wù)的批復(fù)》。

　　根據(jù)批復(fù)文件，中國證券監(jiān)督管理委員會核準(zhǔn)本公司向中國大唐集團(tuán)公司發(fā)行1.49 億股人民幣普通股購買相關(guān)資產(chǎn)，發(fā)行價格為人民幣8.18 元；核準(zhǔn)豁免中國大唐集團(tuán)公司因以資產(chǎn)認(rèn)購本公司本次發(fā)行股份1.49 億股人民幣普通股導(dǎo)致合計持有本公司822,784,618 股，約占本公司總股本的50.51%而應(yīng)履行的要約收購義務(wù)。

　　2．我們的分析與判斷

　　公司對大股東定向增發(fā)收購資產(chǎn)終獲證監(jiān)會核準(zhǔn)，在此項資產(chǎn)運作中邁出了實質(zhì)性的一步。可以預(yù)見，公司有望較快的完成對巖灘水電的資產(chǎn)交割及發(fā)行股份等事宜。由于巖灘公司的評估基準(zhǔn)日為2009 年3 月31 日，因此公司只要在2010 年年內(nèi)完成資產(chǎn)交割手續(xù)，就可以合并巖灘2010 年全年的利潤表。

　　巖灘水電站是紅水河流域梯級開發(fā)中的重要電站。巖灘首期裝機(jī)容量121 萬千瓦，1995 年全部投產(chǎn)。隨著2007年巖灘上游的龍灘電站建成投運，龍灘水庫多年水量調(diào)節(jié)作用充分發(fā)揮。龍灘水庫正常蓄水位為400 米，相應(yīng)有效庫容為272.7 億立方米，其蓄水調(diào)節(jié)能夠使得下游水電站枯水期調(diào)節(jié)量增至天然情況下最枯量的4 倍左右，使枯水期發(fā)電量占全年電量的比例大為增加。作為龍灘水電站的下游電站，巖灘水電站的發(fā)電量也將逐步提升并穩(wěn)定在較高水平。

　　根據(jù)中國南方電網(wǎng)電力調(diào)度通信中心、廣西電力調(diào)度通信中心、紅水河流域各梯級水電站的《2009 年紅水河流域梯級水電優(yōu)化調(diào)度方案》，預(yù)計龍灘水電站完成一期工程后，正常來水年份巖灘水電站的計劃發(fā)電量約為81.44 億千瓦時，平水年份偏豐巖灘水電站的計劃發(fā)電量約為84.09 億千瓦時，平水年份偏枯巖灘水電站的計劃發(fā)電量約為77.02億千瓦時。

（證券之星編輯整理）