兩會預(yù)期推動熱點(diǎn)輪換 區(qū)域振興將被炒作？

　　最新的中金公司投資測略報(bào)告認(rèn)為，即將到來的“兩會”之中并不會有太多新政策動向，而將更注重既有政策的執(zhí)行。這樣兩會預(yù)期推動熱點(diǎn)輪換，并建議投資者不妨重點(diǎn)關(guān)注環(huán)渤海、中西部發(fā)展、東北老工業(yè)基地振興、環(huán)北部灣等區(qū)域經(jīng)濟(jì)圈、新興中心城市（例如成渝新區(qū)、天水-關(guān)中經(jīng)濟(jì)區(qū)等）等帶來的證券市場投資機(jī)會。報(bào)告堅(jiān)持認(rèn)為，消費(fèi)最壞時刻尚未到來。

　　報(bào)告表示，數(shù)據(jù)的春節(jié)因素以及“表面繁榮”掩飾了經(jīng)濟(jì)繼續(xù)下滑風(fēng)險(xiǎn)，市場做多熱情不減，短期市場仍有可能在政府的政策推動之下振蕩上行，股指看高一線需要政策中新的超預(yù)期因素，例如，“產(chǎn)業(yè)振興”的推進(jìn)和落實(shí)、提出“區(qū)域經(jīng)濟(jì)振興規(guī)劃”的猜想；反之，如果政府對股市態(tài)度的轉(zhuǎn)向，例如推動IPO開閘等政策卻有可能導(dǎo)致市場拐點(diǎn)出現(xiàn)。

　　報(bào)告預(yù)計(jì)即將到來的“兩會”之中并不會有太多新政策動向，而將更注重既有政策的執(zhí)行。如下幾個方向可能得到繼續(xù)強(qiáng)調(diào)：1）積極的政策保持經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)增長、增加就業(yè)；2）推進(jìn)農(nóng)業(yè)改革、加大對“三農(nóng)”投入，增加農(nóng)民收入；3）鼓勵自主創(chuàng)新，繼續(xù)推進(jìn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級；4）推進(jìn)環(huán)境保護(hù)、節(jié)能降耗，提升產(chǎn)品質(zhì)量及安全；5）維持匯率和外需的穩(wěn)定。逐步升溫的近期市場有可能借助“兩會”預(yù)期將關(guān)注擴(kuò)充到“兩會”相關(guān)板塊。

　　報(bào)告表示，“行業(yè)振興規(guī)劃”帶來的行業(yè)輪動行情，使得有部分有“前瞻性”的投資者開始憧憬，政府是否有可能在某個適當(dāng)?shù)臅r候（例如兩會期間）會推出“區(qū)域經(jīng)濟(jì)振興規(guī)劃”等，因此，建議投資者不妨重點(diǎn)關(guān)注環(huán)渤海、中西部發(fā)展、東北老工業(yè)基地振興、環(huán)北部灣等區(qū)域經(jīng)濟(jì)圈、新興中心城市（例如成渝新區(qū)、天水-關(guān)中經(jīng)濟(jì)區(qū)等）等帶來的證券市場投資機(jī)會。

　　報(bào)告認(rèn)為，消費(fèi)作為中國經(jīng)濟(jì)增長的另一個推動力也面臨著進(jìn)一步放緩的壓力，一些消費(fèi)相關(guān)的行業(yè)（包括零售和中高端消費(fèi)品）未來將繼續(xù)面臨需求下行和收入放緩的趨勢。短期內(nèi)數(shù)據(jù)的反彈以及流動性可能是市場保持活力，但中期內(nèi)中金依然將面對外需和消費(fèi)等板塊持續(xù)低迷的現(xiàn)實(shí)。這樣的基本面走勢，也是我們維持股市“前高后低”判斷的基礎(chǔ)。(中金公司)