繼上年煤炭進口顯著增長之后，中國1月份煤炭進口量依舊接近紀錄高點，較上年同期增長437.5%，達到1,610萬噸。進口量較12月份創紀錄的水平下降1.9%，但凈進口量仍然穩定在大約1,400萬噸。

隨著能源需求繼續迅速膨脹，運輸難度和煤礦整合仍然制約著供應，以及政府日益向保存國內資源傾斜的政策，我們預計中國今后幾年依然會是煤炭凈進口國。雖然中國月度煤炭交易可能會因季節性條件和價格波動而波動，但長期趨勢顯然是對進口更加依賴。中國財政部已暫時下調了2010年煤炭進口關稅，以幫助在2010年經濟增長提速的情況下實現進一步供應多元化。

- 煤炭進口增加的受惠者。中國轉變為煤炭凈進口國，地區性煤炭出口商以及準備好滿足中國海運煤炭需求的干散貨運輸公司將是主要受惠者。事實上，中國的煤炭需求或可起到打消部分有關過剩運力對干散裝干貨行業影響的擔憂的作用。

- 在嚴冬的種種干擾之后，現貨煤炭價格正在回落。自1月下旬中國鐵道部要求各鐵路局優先安排受煤炭短缺影響地區的煤炭運輸以來，中國國內煤炭供應形勢已經有所改善。據報道，在1月30日結束的20天活動中共計運輸煤炭6,160萬噸，為電廠煤炭庫存從1月中旬的7.9天回升至2月中旬的14天作出了貢獻。此外，2月份氣候變暖，加上電力消費因農歷新年假期而下降，已造成煤炭需求下降。據中國煤炭市場網(CCTD)的數據，秦皇島港煤價隨后連續3周走低，發熱量為5500千焦/千克的煤價在過去兩周下跌5.2%，至720-730元人民幣/噸。

根據國務院發展研究中心的預測，2010年中國煤炭消費預計將(較2009年的約30億噸)增長5%，且消費增長偏重于上半年。熱煤需求在冬季高峰期過后將趨于緩和，同時隨著電力生產商的庫存水平回升，近期國內熱煤現貨價格的上升空間可能有限。相反，今后幾個月的冶金煤需求應會堅挺，因為隨著氣候變暖，建筑業活動進入旺季。

- 煤礦整合的速度仍然是2010年的一個不確定因素。山西(中國產煤第一大省)在去年大舉合并煤礦之后的產量恢復速度，將是今年國內供應形勢背后的關鍵因素。河南等其他產煤大省計劃在2010年推進各自的行業整合計劃(河南的計劃是合并年產能不足30萬噸的煤礦，并將今后新建煤礦的“門檻”設為年產45萬噸煤)。中國國家能源局近期預計，今年各省的整合計劃可能會使中國國內煤炭產量增長率從2009年的12.7%下降至5%。