中國能源網(wǎng)訊：隨著全球?qū)δ茉葱枨蟮娜找嬖鲩L以及未來低碳發(fā)展的必然性要求，清潔能源發(fā)展的重要性日益凸顯，中國將成為全球清潔能源投資的重要市場。

就中國清潔能源投資領(lǐng)域問題，中國能源網(wǎng)專訪了恩卓創(chuàng)投(Entropy Ventures)董事長陳心怡（Dr Sylvia Chan) 博士。

近年來，中國清潔能源的發(fā)展十分迅猛，風(fēng)電規(guī)模連續(xù)3年成倍增長，2008年風(fēng)電裝機(jī)達(dá)到1200萬千瓦，2009年達(dá)到2000萬千瓦左右，我國將成為全球第三大風(fēng)電國家；太陽能光伏產(chǎn)業(yè)快速發(fā)展，中國累計光伏發(fā)電容量15萬千瓦，太陽能熱水器集熱面積累計達(dá)到1．25億平方米，占世界太陽能熱水器總使用量的60%以上，多年位居世界第一。

清潔能源產(chǎn)業(yè)的快速發(fā)展使得清潔能源領(lǐng)域投資連年翻番。2004—2008年全球清潔能源投資從340億美元增加至1550億美元，增幅近5倍。2009年亞太地區(qū)清潔能源投資達(dá)到373億美元，首超美洲。中國作為全球重要的清潔能源投資市場，目前發(fā)展如何？未來投資方向如何？

陳心怡博士表示，世界各地的投資商都非常熱衷于清潔能源領(lǐng)域的投資，中國的投資者也不例外。目前，有數(shù)家中國的通用私募股權(quán)基金在募集人民幣投資基金，而且在上海和深圳證券交易所上市的清潔能源公司都有著很高的估值。

在問及中國清潔能源投資方面，陳博士表示，中國投資清潔能源的機(jī)會十分廣泛。中國企業(yè)涉足的細(xì)分領(lǐng)域包括風(fēng)力、太陽能、電池、生物燃料、節(jié)能、水力和生物質(zhì)能等，而這些只是其中的一部分。2009年，根據(jù)新能源金融公司的數(shù)據(jù)，投資在中國清潔能源領(lǐng)域的投資規(guī)模達(dá)到大約250億美元（包括在公開和私募市場上募集的資金以及資產(chǎn)融資）。

陳博士表示，在中國進(jìn)行清潔能源領(lǐng)域的投資，其實與其他行業(yè)相比沒有太大的區(qū)別：龐大的市場潛力；優(yōu)良的產(chǎn)品（與同類產(chǎn)品相比更便宜或者具備更優(yōu)良的產(chǎn)品特征，最好兩者兼而有之）；以及優(yōu)良的管理和公司治理。

在問及在中國進(jìn)行清潔能源領(lǐng)域投資的成功要素有哪些時，陳博士表示，一要避免投資過“熱”的領(lǐng)域；二要了解客戶的情況以及哪些客戶會受到政策影響。此外，清潔能源本身并不是一個單一的行業(yè)，而是由多個細(xì)分領(lǐng)域組成，細(xì)分領(lǐng)域之間的行業(yè)情況、商業(yè)化程度、技術(shù)成熟程度、甚至行業(yè)政策也各不相同。作為投資者，我們需要對此深入研究并透徹理解。

2010年1月份，德國宣布將大幅削減光伏補(bǔ)貼費(fèi)率削減幅度最高將達(dá)25%，如此大幅削減補(bǔ)貼，使得國際光伏市場及中國光伏市場為之一震。這些變化將對中國光伏市場和企業(yè)帶來哪些影響？

就此問題，陳博士認(rèn)為，在過去一年里，中國政府迅速加大了對光伏產(chǎn)業(yè)發(fā)展提供的政策支持力度。在中國，太陽能光伏板和光伏產(chǎn)品的供應(yīng)早已存在，而政策支持的加強(qiáng)則為這些產(chǎn)品創(chuàng)造了“需求”。在未來的幾年里，中國的光伏產(chǎn)業(yè)將取得非常迅猛的增長；但是，為了降低每千瓦時的成本，必須繼續(xù)實現(xiàn)技術(shù)改進(jìn)。對全球太陽能光伏需求而言，德國削減對光伏發(fā)電的補(bǔ)貼肯定是有負(fù)面的影響；事實上，我們認(rèn)為，中國在太陽能光伏領(lǐng)域推出的新政策舉措，包括“金太陽”工程，對中國的光伏企業(yè)而言則是起到了消除前者不利影響的作用。這也表明，清潔能源是個長期的主題，其背后有多種驅(qū)動因素發(fā)揮作用：除氣候變化或油價因素以外，產(chǎn)業(yè)發(fā)展乃至就業(yè)機(jī)會等因素都會發(fā)揮作用。

對目前國內(nèi)出現(xiàn)的新能源產(chǎn)能過剩現(xiàn)象，陳心怡博士認(rèn)為，太陽能和風(fēng)能領(lǐng)域中的產(chǎn)能過剩現(xiàn)象不僅僅發(fā)生在中國，這是一種全球現(xiàn)象，在風(fēng)力和太陽能發(fā)電領(lǐng)域尤其如此。例如，歐洲的一些主要風(fēng)機(jī)制造商也面臨著同樣的問題。清潔能源產(chǎn)業(yè)具有相對強(qiáng)的周期性：在過去的一、兩年里，一直是供不應(yīng)求，而之前的三到四年，則是供大于求的局面。許多公司花了很大力氣擴(kuò)大產(chǎn)能，因此導(dǎo)致了目前的產(chǎn)能過剩。對投資者而言，這意味著我們必須選擇具有明顯競爭優(yōu)勢的公司進(jìn)行投資，要避開那些“隨大流”的公司，因為就后者而言，其創(chuàng)建本身就帶有投機(jī)色彩，而且將來受到的打擊也最大（將會出現(xiàn)一種大企業(yè)“收購”小企業(yè)的“虛擬”并購趨勢）。

最后，陳博士說，恩卓創(chuàng)投（Entropy Ventures）作為一家專注于亞洲清潔能源投資的專業(yè)基金管理公司，在投資方面比較看重投資回報較快的節(jié)能技術(shù)，避免投資過“熱”的領(lǐng)域。再談及公司未來計劃時，她說，希望能在2011年或2012年以前完成Amadeus基金的大部份投資，并且屆時可以募集第二只基金。

恩卓創(chuàng)投（Entropy Ventures）是一家專注于亞洲清潔能源投資的專業(yè)基金管理公司，由前麥格理銀行能源部主管Dr Sylvia Chan（陳心怡博士）及前美林（貝萊德）的基金經(jīng)理Fergie May（梅東坡）創(chuàng)辦。恩卓創(chuàng)投的EV Amadeus Asian Clean Energy Fund（EV Amadeus亞洲清潔能源基金）于2008年中創(chuàng)立。該基金為私募股權(quán)基金，專注為亞太區(qū)與清潔能源相關(guān)的企業(yè)及項目，提供作業(yè)務(wù)增長及擴(kuò)充之用的資金，并通常持有獲注資公司或項目的少數(shù)股權(quán)。

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