公司公告內容為中標核電HVAC系統設備約3.7億元左右。公司與中國核電工程有限公司組建的投標聯合體中標臺山核電站核島HVAC(暖通空調)系統詳細設計和設備采購招標項目，其中公司的中標金額約為3.70億元，這將對2010至2012年的收入產生較大影響。由于按規劃臺山一期于2013年投入運營，因此我們預計今年下半年開始供貨，但主要供貨期在2011-2012年(尤其是2011年)。

　　此次項目公司獨家中標在預期之內。如果將系統設計部分分離，那在此次HVAC系統設備的招標中公司為獨家中標。我們認為這主要是出于以下兩個原因：一是該項目采用的是法國EPR第三代核電技術，而公司已經具備其二代半的技術，具有明顯的先發優勢;二是該項目招標的前期工作從去年就已開始，而核電通風系統的生產企業必須要有相關核安全局頒發的許可證才可生產，當時只有公司一家同時具有核極風機、風閥的許可證。

　　未來競爭雖會加大，但不會太激烈，但公司龍頭地位難以動搖。我們認為公司在法國EPR技術上具有明顯優勢，但隨著美國AP1000技術的引進，這一競爭優勢會有所弱化，但未來公司獲得一半以上的市場份額是可以期待的。去年底另一公司獲得核級風機許可證，但與公司相比其產品相對單一，配套能力較弱，我們認為公司在核電HVAC系統的龍頭地位難以動搖。此外，由于我國目前尚未有自己的第三代核電技術標準，目前正處于兩種技術的吸收消化引進階段，再加上低碳環保的推行，我國以及全球核電建設的總量及進度均有可能超過之前預期。公司未來有可能會參與全球所有EPR標準核電站的HVAC設備招標。

　　小幅上調未來兩年的盈利預測，給予增持-A的投資評級。由于公司較早介入該項目，并且中標可能性較大，我們之前盈利預測中已經考慮了這一因素，但包括臺山二期在內的我國以及全球的核電建設很可能加快，因此我們小幅上調公司未來兩年的盈利預測，預計公司今明兩年每股收益分別為0.89元和1.39元，雖然短期來看公司股價偏高，但考慮到核電的高成長性，按2011年28-30倍市盈率計算給予公司12個月40元的目標價以及增持-A的投資評級。 (來源：安信證券)