投資要點：

增長有限：預計2009 年全球光伏裝機容量下降6%左右，2010年將增長37%左右。

增長極轉變，增長多極化：受補貼大幅下調的預期影響，德國光伏市場在2009 年下半年井噴，全球光伏裝機容量在其推動下僅小幅下降，但由于組件和系統價格大幅下降40%~50%，實際上全球光伏組件銷售收入估計下降約30%~40%;2010 年，德國政府將于年中大幅下調上網電價，預計該國市場將會出現小幅增長，2009 年的增長主力很可能在2010 年拖累全球總裝機容量的增長;新興市場將會成為新的增長極，加拿大、印度、中國、英國以及其他新興市場將出現高速增長。

價格進一步下降：2009 年，受西班牙市場急速降溫以及全球金融危機的影響，光伏系統價格下降約20%;主要市場的降溫可能會迫使光伏產品價格進一步下降，但產業鏈各環節利潤水平已趨于合理，因此預計組件價格僅能下降10%左右，系統價格僅能下降約5%。

凈利潤小幅增長：綜合考慮銷量上升和價格下降，以及毛利率水平基本穩定，太陽能組件行業的總體利潤預計將增長10%左右。

市場格局變化：由于補貼的降低，企業的利潤空間可能被壓縮，在成熟市場上具有品牌和成本優勢的企業將獲得更大市場份額，具有每瓦成本競爭力的產品將獲得更大份額;由于增長的多極化，市場嗅覺靈敏的新興市場進入者將獲得發展空間;中國光伏企業的同類產品性價比更高，其市場份額預計將進一步提高;由于下游產品價格承受壓力，且總體供給及企業自給率提高，預計多晶硅價格將同步走低。