短期用煤高峰已過，港口大同優(yōu)混2 月份下跌9.4％

天氣轉(zhuǎn)暖，交通順暢，下游電廠庫存增加，適逢春節(jié)假期工廠停工，下游煤炭需求減少，短期用煤高峰已過，在這些因素影響下，港口煤價(jià)在2 月份出現(xiàn)顯著下跌大同優(yōu)混下跌80 元/噸，下跌幅度9.4％；山西優(yōu)混下跌80 元/噸，下跌幅度9.8％。同期大同優(yōu)混（坑口不含稅價(jià)）1月25 日475 元，上漲到2 月22 日480 元，此外09 年8 月份以來大同優(yōu)混一直處于上漲狀態(tài)。

山西出新政加深整合力度，河南跟進(jìn)整合小煤礦

山西2 月再出新政，主體企業(yè)資本金不得低于2 億元；主要負(fù)責(zé)人必須具有8 年以上管理大、中型煤礦的經(jīng)歷，同時(shí)兼有煤礦相關(guān)專業(yè)高級職稱。河南省決定，推動年生產(chǎn)規(guī)模15 萬—30 萬噸煤礦實(shí)施兼并重組。

煤炭整合減輕了新疆、內(nèi)蒙和陜西煤炭增產(chǎn)給予整個(gè)市場供給增加影響，無論對于行業(yè)和上市公司均產(chǎn)生正面影響。

中長線投資者仍可乘機(jī)吸納

能源板塊，1 月份表現(xiàn)倒數(shù)第一，2 月倒數(shù)第二。這種情況不可持續(xù)，另從歷史估值看，05 年下半年估值最低8 倍左右， 08 年下半年再次出現(xiàn)。除此以外歷史上看煤炭板塊估值在24 倍以上，當(dāng)前煤炭板塊估值僅20 倍。

行業(yè)投資評級為“有吸引力”

煤炭板塊近期深幅調(diào)整，估值更具吸引力，維持“有吸引力”評級投資建議：

建議關(guān)注煉焦煤重點(diǎn)跟蹤公司，盤江股份。