節能環保：經濟轉型決定產業承接轉移趨勢己定，節能環保站在低碳經濟舞臺前沿，建議超配。

近期，環保部、國家統計局、農業部聯合發布了《第一次全國污染源普查公報》的通知，工業污染結構突出，農業源對水污染的影響大，機動車排放污染物對城市大氣污染影響大，污泥和垃圾滲濾液無害化處理率低，固體廢物產生量大等問題。此外，國務院出臺相關條例，擬在鋼鐵、汽車和石油石化行業出臺碳排放考核體系、節能產品管理體系和低碳技術示范工程等相關政策；環境稅的頻繁提及，更為其提上議事日程奠定了輿論基礎。

我們認為，在“保增長、調結構”的政策基調下，產業承接轉移與結構調整升級將是十二五經濟建設的核心環節，節能環保將是重要的技術保障和低碳經濟走向產業化的根本；在強烈的政策預期和行業成長環境下，以往形同雞肋的節能環保產業有望重新尋找其估值中樞，我們認為估值抬升更帶來持續的趨勢性投資機會，建議超配污水處理和固廢處理板塊。

風電：2月中旬國家能源局頒布的《海上風電開發建設管理暫行辦法》，無疑是風電行業近期來最令業界關注的焦點。我們早在09年下半年作出判斷，風電行業的趨勢性投資機會在于產業升級的契機，其一是國內海上風電市場的啟動，其二是風電市場的內部整合與外部擴張，盡管《海上風電開發建設管理暫行辦法》如約而至，其較為詳盡的細則也表現出相關政府層面謹慎發展海上風電的態度。我們認為海上風電目前處于政策預熱期，但由于海上風電產業規模化難度更大，項目可研到設備安裝周期更長，因此可預期特征并不明朗。盡管我們并不建議超配風電設備行業，但面臨海上風電政策的出現，仍然可標配風電設備行業。重點關注金風科技[0.00 0.00%]、湘電股份[23.71 -1.33%]和天奇股份[13.83 0.95%]等企業。