主要觀點:
電力需求穩步上升,電煤價格大幅回落
1月份全社會用電量同比增長40.14%,環比增長2.68%,用電量環比上升的主要原因是第三產業和居民用電量環比大幅上升。受天氣好轉影響,2月份山西坑口煤下降20元/噸,秦皇島港口動力煤價下降80元/噸。
電源投資向新能源投資傾斜,兩大電網布局充電站
從電源投資結構看,2010年核電、太陽能、風電投資大幅增長,水電、火電投資大幅下降,我們預計與新能源入網相關聯的柔性輸電設備的需求亦將大幅增加。電網投資方面,國家電網投資集中于特高壓,南方電網投資集中于配電網建設,而充電站則是兩大電網共同的新增項目。
西南遇旱水電出力恐減少,電價改革方案兩會期間難以出臺
2月末我國西南地區遭遇歷史罕見干旱天氣,預計西南地區水電企業來水不足,水電出力將明顯下降。兩會來臨之際,電價改革呼聲越來越高,我們認為由于電網主輔未分離,電網經營成本年那以核算,故兩會期間電價改革方案出臺幾率不大。
智能電網總體規劃不會朝預期,規劃細則出臺尚需時日
我們預計兩會期間新能源、節能環保、智能電網等新興產業的總體規劃方案將出臺,內容難超市場預期。由于智能電網細分行業標準未確定,預計智能電網規劃細則將在9月份前出臺,兩會期間出臺的可能性不大。
投資建議:
評級未來十二個月內,電力“中性”,電力設備“有吸引力”。
本期我們建議重點關注與兩會主題相關的電力設備股票,包括新能源、節能環保、柔性輸電等,建議關注東方電氣、思源電氣、華光股份、東源電器、榮信股份以及海德控制等公司。
責任編輯: 中國能源網