新能源一直是焦點。

自從去年下半年開始，決策層調整能源戰略的信號就不斷，2009年8月底首次表示要創造以低碳排放為特征的新經濟增長點；2009年11月末國務院常務會議提出2020年新目標；2010年，“兩會”前成立高規格能源管理機構……

而且，新能源受到政策支持還將持續。據悉，遲遲未能出臺的新能源產業振興規劃將有可能在“兩會”后出臺。而且，《能源法》也正在上報國務院。

既然受到政策的青睞，那么，在A股市場，從來就不缺乏炒作的熱情。風能、太陽能、核能、清潔燃燒發電等等，凡是對新能源沾親帶故的上市公司，都能在機構的鼓吹下和股民的吹捧中實現股價的騰躍。

然而，概念從來就不能支撐股價。沒有真實業務和業績的支撐，股價的上漲必然是曇花一現。因此，區分哪些是真正有新能源業務支撐的公司，哪些只是依靠概念裝飾的偽新能源公司，對判斷公司股價的未來前景相當重要。

按照Wind資訊的劃分，目前A股市場有57只新能源概念股，我們為投資者找出有真正新能源業務支撐的5家真公司，它們是：天威保變(29.27,-0.54,-1.81%)、東方電氣(44.75,0.87,1.98%)、金風科技(33.30,-1.00,-2.92%)、寶新能源(11.22,0.02,0.18%)、杉杉股份(20.05,-0.25,-1.23%)。

同時，我們找出其中一年多來因受市場熱捧而表現最活躍的新能源熱門概念股，通過逐一分析它們的業務構成和新能源業務發展現狀和前景，從而分辨出4家被熱捧的偽新能源公司，它們是：長城電工(12.30,0.22,1.82%)、航空動力(28.30,-0.17,-0.60%)、中成股份(13.18,-0.22,-1.64%)、中炬高新(10.87,-0.29,-2.60%)。

新能源異軍突起

我國新能源產業的開展已有多年，但是，2009年可以視為新能源產業的分水嶺。全球性的金融危機中，為了擺脫困境，美國率先啟動了未來10年的新能源規劃，短期是為化“危”為“機”，尋找新的經濟增長點，振興美國經濟，而長期則是為樹立美國在未來新能源領域的制高點，使美國成為低碳經濟的規則制定者和領導者。

而中國為了不至于成為低碳經濟的追隨者，從2009年以來也明顯增加了對新能源產業的政策支持力度。盡管對新能源產業是否存在產能過剩的爭論依然沒有結果，但是，我國可再生能源比重遠遠偏低確實毋庸爭論的，能源結構調整刻不容緩。

既然受到政策如此程度的青睞，那么，在A股市場，自然也就不缺乏炒作的熱情。

為了分析新能源概念板塊與整個市場的走勢對比，我們制作了新能源概念的板塊指數，結果表明，從2009年至2010年3月2日，新能源概念板塊指數累計漲幅達到110.17%，而同期上證綜指的漲幅則只有63.4%，前者領先超過46個百分點。

其中，一些受到資金吹捧的個股更是漲幅驚人。比如，有著新能源發電業務的凱迪電力(14.22,-0.34,-2.34%)，累計漲幅達到424%，中成股份更是依靠虛無縹緲的新能源概念而累計上漲了269%。

那么，這些公司中，哪些是真正有新能源業務支撐的公司，哪些只是依靠概念裝飾的偽新能源公司呢？

關注5家真公司

新能源是典型的技術和資金密集型產業，我們相信，只有那些進入行業較早、專注于新能源業務、實力較強且市場份額較高的競爭者，才能在市場爭奪中笑到最后。為此，我們為投資者找到4家。

目前，為資本市場所關注的新能源子領域包括風能、太陽能、核能、清潔煤發電等。在能源結構升級過程中，風能、太陽能以及核能將扮演主要角色。由于對環境損害小、市場化程度高等優點，風電有望成為我國新能源產業景氣度最高的子行業，核能、太陽能的景氣度可能略遜。

國內上市公司中，東方電氣在核能、風能設備領域的優勢非常明顯，公司是國內唯一可以生產火電、水電、風電、核電、氣電五種發電設備的全能型制造商，在國內風電設備市場份額居第二位，僅次于華銳風電，而在核電領域，公司在核電相關設備的綜合市場份額達到30%，是二代加市場的龍頭企業。

而天威保變則是國內太陽能產業中的領跑者，子公司天威英利是國內最優秀的光伏電池供應商，擁有完整的光伏產業鏈，在產業內具有明顯的競爭優勢。

金風科技則是專注于風電設備的龍頭企業之一，在2008年國內新增風電裝機容量中占18%，公司擁有完全的自主研發設計能力和完整自主知識產權。

此外，我們要強調的是，我國在短期內無法扭轉煤炭作為第一大能源的局面，因此，在未來十年甚至數十年內，提高燃煤效率，促進清潔煤燃燒技術產業的發展，是一條不得不走而且增長空間巨大的新能源產業道路。

目前，國內清潔煤燃燒技術領域處于領先的上市公司是寶新能源。該公司是國內清潔煤燃燒技術發電的龍頭企業，目前公司的發電量基本全部來自清潔煤燃燒發電，未來3~5年，公司產能將成倍增長。此外，公司還積極進入風場建設，提高提高在新能源發電領域的綜合競爭力。由于符合節能減排方向，公司的上網電價明顯高于普通火電和廣東省的一般脫硫發電。

而杉杉股份則是國內鋰電池領域的領導者，從1997年開始就涉足鋰離子二次電池材料的生產銷售，形成了正負極及電解液三大產品體系，盡管國內外鋰電池作為汽車動力的廣泛應用尚不成熟，但這是大勢所趨。

當心4家偽公司

對于熱衷于在新能源概念股中挖掘投資機會的投資者來說，分辨出其中的偽新能源股同樣重要，這可以避免盲從可能帶來的損失。

首先，我們找出在過去一年中最為活躍的新能源概念股。分析新能源概念板塊指數與上證綜指的走勢對比可以發現，在2009年以來，新能源板塊有兩個階段明顯領先于市場，第一個階段是2009年初至2009年5月7日，第二個階段則是2010年以來的兩個多月。

在第一個階段中，新能源板塊指數上漲了82.2%，領先上證綜指40個百分點，尤其是從3月底到5月初的這一個多月中，領先優勢尤其明顯；在第二個階段中，上證綜指下跌了6.2%，而新能源板塊則逆勢上漲3.8%。

也就是說，在上述兩個階段中，新能源板塊明顯受到市場的格外青睞。我們相信，在這兩個階段中，如果個股走勢都要強于新能源板塊，那么，這些個股就是備受市場吹捧的新能源熱門概念股。

以這一條件進行篩選，這樣的個股有13只，剔除被Wind資訊列入的兩只節能股，那么還有11只新能源概念股。

我們對這些公司的新能源業務進行逐一分析，一方面，我們去了解各公司新能源業務對收入和利潤的貢獻占比；另一方面，我們還分析公司所掌握的新能源技術是否具有明朗而可增長的市場前景。

據此，我們為投資者分辨出4家雖被市場熱炒，但卻是名不副實的新能源概念中的偽公司，它們是：長城電工、航空動力、中成股份、中炬高新。這四只個股自2009年以來的累計漲幅分別達到168%、214%、269%、244%。

長城電工主營電工電器，其新能源概念來自旗下子公司的燃料電池業務以及風能業務，但到目前，兩項業務均未能對業績有所貢獻，其中，燃料電池業務仍是處于研發階段，而風能業務規模尚小。航空動力以及中成股份，與前者實質相似，均有著一定的新能源概念，但新能源業務均非主業務，也未能對公司業績產生貢獻。至于中炬高新，該公司的鎳氫電池雖然目前會產生一定的業績貢獻，但其卻存在低碳爭議，況且，從長遠看，被更環保的鋰電池取代將是大勢所趨。

東方電氣(600875.SH)

新能源產業中的“全能選手“，這家從汶川地震中鳳凰涅槃的公司在風電、核電等領域都有著令人矚目的技術優勢和市場份額

天威保變(600550.SH)

太陽能領域的領導者，子公司天威英利是國內唯一一家具備完整產業鏈結構的光伏企業，每年為上市公司貢獻近50%的利潤

金風科技(002202.SZ)

在最具前景的新能源品種——風能設備領域擁有強大的技術能力和市場份額，近年來業績持續高速增長

寶新能源(000690.SZ)

不要小看這家規模不大的民營發電企業，其發電量百分之百來自于清潔煤燃燒發電技術，這使得其毛利率長期大幅領先于整個火電行業

杉杉股份(600884.SH)

國內最大的鋰離子電池材料綜合供應商，在未來的新能源汽車領域，擁有雄厚資金和技術的產業先行者無疑將能更快地贏得市場

長城電工(600192.SH)

新能源業務還沒有對業績產生貢獻，燃料電池概念從10年前直到現在，仍然處于研發階段，而所謂的風能業務，目前還難有作為

航空動力(600893.SH)

公司被市場炒作的理由是軍工和新能源概念，而新能源概念則來自所謂的太陽能發動機項目，很難相信這一募集資金項目在短期內能產生收益

中成股份(000151.SZ)

公司的核能概念只是源自公司在核能研究領域有著一定的優勢，而這些技術優勢能否轉化為可商用的產能，存在很大的變數

中炬高新(600872.SH)

公司的鎳氫電池確實已經算不上什么新能源了，更環保更節能的鋰電池終究要將其淘汰，盡管短期在國內尚有優勢，但其未來實在難以期待