上周A股市場(chǎng)出現(xiàn)了震蕩中重心下移的走勢(shì)，尤其是上證指數(shù)在上周五午市后的跳水走勢(shì)更是讓市場(chǎng)參與者感受到寒流來(lái)襲的壓力。這似乎表明本周A股市場(chǎng)的走勢(shì)不宜過(guò)分樂(lè)觀，那么如何看待這一信息？

負(fù)利率時(shí)代？

從上周走勢(shì)來(lái)看，A股市場(chǎng)的回落誘因主要有兩個(gè)：

一是所謂的維穩(wěn)行情暫告一段落的聲音，立馬引起了敏感資金的擔(dān)憂(yōu)，從而使得大盤(pán)出現(xiàn)了拋壓漸增的態(tài)勢(shì)。

二是由于2月CPI（消費(fèi)者物價(jià)指數(shù)）數(shù)據(jù)高達(dá)2.7%，故有觀點(diǎn)認(rèn)為加息呼之欲出（詳見(jiàn)早報(bào)今日A18版）。正是基于這一擔(dān)憂(yōu)，A股市場(chǎng)在上周五午市后出現(xiàn)了跳水走勢(shì)。

但筆者注意到，市場(chǎng)同時(shí)浮現(xiàn)出了兩個(gè)清晰的樂(lè)觀信息：

一是人民幣升值的預(yù)期。上周五，人民幣兌美元報(bào)收于6.8256，較上周四收盤(pán)價(jià)6.8266升值10個(gè)基點(diǎn)；同時(shí)，這一報(bào)價(jià)創(chuàng)出去年12月30日以來(lái)的最高水平。如果再考慮到出口復(fù)蘇，人民幣升值預(yù)期的確漸趨強(qiáng)烈。而這必然會(huì)對(duì)當(dāng)前A股市場(chǎng)的資金面產(chǎn)生積極的影響。

二是進(jìn)入負(fù)利率時(shí)代的預(yù)期。2月CPI數(shù)據(jù)高達(dá)2.7%意味著A股市場(chǎng)進(jìn)入負(fù)利率投資時(shí)代，這雖然會(huì)帶來(lái)一定的加息等調(diào)控預(yù)期，但更會(huì)帶來(lái)一個(gè)新的樂(lè)觀做多信息，那就是負(fù)利率會(huì)推動(dòng)資金尋找保值增值的渠道。（編注：所謂負(fù)利率，即CPI高于一年期定期存款利率。）眾所周知的是，在2006年底至2007年初，正是由于負(fù)利率的因素推動(dòng)，促發(fā)了一輪大牛市。

權(quán)重股回暖

此外，盤(pán)面也顯示出，A股市場(chǎng)漸有新的做多興奮點(diǎn)出現(xiàn)：

一是部分權(quán)重股（市場(chǎng)俗稱(chēng)大象）的走勢(shì)開(kāi)始活躍，較為典型的有銀行股中的浦發(fā)銀行、券商股中的華泰證券，以及鋼鐵股中的寶鋼股份等，這些個(gè)股的活躍，既有個(gè)股基本面的積極信息支撐，也有未來(lái)題材催化劑的刺激，如此就有望牽引A股市場(chǎng)的活躍走勢(shì)。

二是經(jīng)濟(jì)發(fā)展與產(chǎn)業(yè)政策導(dǎo)向也帶來(lái)了新的做多先鋒，比如說(shuō)專(zhuān)用設(shè)備股就面臨著鐵路投資力度加大、3G建設(shè)深入、新能源投資力度的提速等積極信息的刺激，因?yàn)檫@些信息往往會(huì)帶來(lái)旺盛的行業(yè)需求，進(jìn)而帶來(lái)投資機(jī)會(huì)。

關(guān)注核電板塊

筆者建議，目前仍可適量關(guān)注兩類(lèi)個(gè)股：

一是基本面的亮點(diǎn)有待挖掘的品種，比如閩福發(fā)、巨化股份、榮豐控股、日海通訊、久立特材等。

二是可以從行業(yè)的角度尋找新的投資機(jī)會(huì)，比如說(shuō)鋼鐵行業(yè)中的酒鋼宏興、凌鋼股份，以及核電板塊中的東方電氣、南風(fēng)股份、中核科技等等。