紐約油價在7月初突破每桶100美元大關之后，開始逐漸回落，并進入高位盤整期。我們認為，盡管歐美處于消費旺季、中東地緣政治因素仍能對油價形成一定支撐，但未來全球經濟數據才是決定油價走向的主導因素，投資者對于美國和中國等主要經濟體仍然存在一定擔憂，因此預計8月份國際油價仍將維持高位盤整的態勢。

進入7月以來，國際油價持續沖高，紐約油價在7月3日收盤突破每桶100美元大關，之后還一度逼近110美元的關口，但是在7月19日沖至每桶108.05美元的16個月新高后，上漲開始乏力，呈現震蕩下行的態勢。截至7月30日收盤，紐約油價收于每桶103.08美元、布倫特油價收于每桶106.91美元，與月初相比分別上漲了5.2%和3.8%。

國際油價大幅上行，一方面，得到持續向好的美國經濟的支撐，另一方面，和歐美進入夏季消費旺季不無關系，數據顯示，美國商業原油庫存已經連續四周下降。另外，埃及、敘利等地緣政治因素以及投機基金的炒作也功不可沒。數據顯示，截至23日，國際投機基金在紐約原油期貨市場的凈持倉達到36萬手，該持倉數據應連續3周上漲。

近期公布的美國經濟數據喜憂參半，表明全球最大的原油消費國經濟復蘇出現反復。美國舊房銷售量從高點回落，6月份舊房銷售量比前一個月下降了1.2%。美國消費者信心指數在6月份創下5年以來最高水平后，7月份降至80.3，低于市場預期。

另外，對于中國經濟的擔憂也對市場形成壓力。上半年，中國各項經濟指標均有所下滑，GDP增長7.6%，規模以上工業生產增速9.3%。7月匯豐中國制造業PMI初值降至47.7。摩根大通預計今年全年中國經濟增速為7.4%，2014年將進一步放緩至7.2%。

美國咨詢公司UtilisAdvisoryGroup的分析師赫布斯特表示，未來有關美國及全球經濟走勢的數據將取代美國石油庫存數據，成為決定國際石油市場的主導因素。從目前來看，市場對中國經濟的擔憂以及對美國二季度GDP的悲觀預期已經對市場形成壓力，而且之前炒作基金正在離場，預計未來油價出現月初那樣高漲的可能性不大。

我們認為，在全球經濟數據未出現實質性向好跡象之前，國際油價沖高動力不足，下個月或仍將以高位震蕩為主。

國內成品油市場方面，在上輪成品油零售價上調前，市場曾出現較為集中的補倉，但是目前中下游庫存仍然充足，而近期國內買方市場觀望氣氛濃郁，采購方仍多按需購進小單操作為主。

另外，我們認為由于近日國際原油高位回落，而且未來幾天國際原油走勢仍不明朗，以目前國際原油走勢判斷，8月初的成品油調價有較大落空的可能。