尚德“城門失火”，隆基股份雖難逃“池魚”之命，但在受牽連之余，它卻僅用半年時間就力挽狂瀾……

“我們的目標是成為全球最有影響力和最具競爭力的光伏企業，在全球單晶硅片市場占有率超過25%!”在光伏產業的多事之秋，隆基股份董事長李振國依然大談“理想”，但他的“理想”絕非無稽空談。

2013年8月8日，隆基股份公布了上半年業績報告：1～6月，隆基股份實現營業收入97189.95萬元，比上年同期增長21.73%，而單晶硅片銷量(不含受托加工)比上年同期增長61%，其中，海外業務銷量更是同比增長了420%。如此靚麗的經營業績，引起業內的廣泛關注，更何況這一切都是在隆基股份失去尚德(指無錫尚德太陽能電力有限公司及關聯方)這一最大客戶后的短短半年時間實現的。

福兮禍兮?

在此之前，尚德與隆基之間關系幾何?一度曾引發業內人士的大膽猜測，甚至有媒體在報道中直言，“隆基股份對尚德過于依賴”。從隆基股份的招股說明書和2012年年報披露的信息不難看出，尚德對隆基股份而言，意義非比尋常。

一方面，尚德在隆基股份的銷售收入中占據了半壁江山。2011年，隆基股份實現銷售20.18億元，來自尚德的銷售收入達8.54億元，占比42.32%，這個數據在2009年更是高達67.61%。而2012年上半年，在隆基股份3.47億元應收賬款中，尚德達到2.5億元，比例高達72%。

另一方面，隆基股份與尚德所簽訂的供貨合同較其他客戶，購銷量更大，合同期限更長。據招股說明書中披露，隆基股份與尚德簽訂有長達5年的采購合同與加工合同，執行期截止于2015年年底，與其他客戶的長期合同卻不過2年。

不僅如此，尚德及其實際控制人施正榮與隆基股份還有著更深一層的關系。據悉，施正榮2008年擔任隆基股份董事之職，并于2010年6月因個人原因辭去該職務。而截止2013年8月24日，尚德仍是隆基股份的第七大股東，持股比例3.33%。

可見，在太陽能行業以尚德馬首是瞻的年代，隆基股份與尚德走得很近并主要仰賴來自尚德的訂單。而尚德對這家上游企業的青睞，也印證了隆基股份在單晶硅行業內的強大實力。

可正所謂，成也蕭何，敗也蕭何。

2013年3月20日，曾經的光伏業巨人轟然傾塌，而與其拴在一條繩上的隆基股份難免不受到拖累。3月23日，隆基股份修正了對2012年業績預告，因受尚德破產影響，其不得不采取個別認定法追加計提壞賬準備9077萬元，導致上市首年便慘遭虧損。

快錢市場的慢企業

尚德倒閉，李振國顯然有點兒始料不及。“我們和尚德合作多年，尚德團隊一直給我們信心，他們傳遞給我們的信息也是不會破產的。”可事到如今，李振國也并沒有表現出過多的焦慮，他對隆基股份這家由他一手帶大的企業心里有底。

2000年開始創業至今，李從不諱言自己除了所學的半導體材料專業外，并無其他擅長的領域。如果說上世紀80年代起家的民營企業家大多靠膽大心細拼闖天下，那么90年代創業的民營企業家則更多的是在自己所學的“專業”上有所建樹，而李振國就是其中之一。

1990年，李振國畢業于蘭州大學，23年來，他便一直在與自己所學的半導體材料專業打交道。離開校門以后，他的第一份工作是到國營741廠拉制單晶硅棒。時間不長，不安現狀的李振國決定下海創業。他再次回想起當年和幾個同學意氣風發站在蘭州大學前任校長江隆基雕像前的情景。“當時我們一起約定，如果以后創業，企業的名字一定要起名叫做隆基。”

當問及創業之初的艱辛故事，李振國略有思索，“跨得過的檻，都不是難檻，你說對不對?”他似乎很少回過頭想自己過去吃過多少苦，遇到過多少困難。然而，當前隆基股份所處的行業環境并不樂觀。盡管國家政策對光伏產業不乏支持，可為企業“供血”的銀行業仍把光伏列為謹慎貸款的高危行業。“我們的資產負債率只有30%左右，但仍然很難從銀行拿到貸款。”李振國無奈的表示。

不管在國內還是海外，關于光伏行業是“掙快錢”的說法，并不鮮見。許多覬覦光伏商機的企業很多都只想撈一筆而已，可事實是這些企業還沒有撈著錢，就已經在市場上消失了。與它們相比，隆基股份明顯要慢的多。“在這個行業，我們掙錢不能投機，必須考慮長期盈利能力。”李振國說，“而要實現長期盈利，就必須做正確的事。”

什么是正確的事?這關乎隆基股份的戰略定位：到底是做晶硅還是做薄膜?如果做晶硅，是做單晶還是多晶?改良西門子法與物理提純法制造的多晶硅孰優孰劣?聚光電池技術會不會成為行業替代性技術?到底是走專業化路線還是垂直一體化?早在2006年，隆基股份便在戰略制定的前期做了大量的深入調研，最終確認了“世界級太陽能單晶硅專業廠商”的戰略定位。李振國更是清晰的認識到“單晶硅實質上是制造業。對于制造業而言，產品的短缺現象不可持續，而過剩則是必然趨勢。在市場充分競爭的情況下，企業的優勢只會體現在低成本和高品質兩個方面。”

什么是正確的事?當然也體現在隆基股份的客戶選擇策略。為了實現經營目標，并在與競爭對手爭奪優質客戶中獲得優勢，隆基股份一直明確指向兩類目標客戶：一類是行業內領先的企業，一類是有成本控制能力，將來有潛力獲得領先優勢的企業。這似乎也非常合理的解釋了為什么隆基股份當年選擇尚德作為第一大客戶。

可誰又能料到，穩坐第一大客戶交椅的尚德說破產就破產了!

扭虧為盈

事已至此，李振國也只能吸取經驗教訓，積極應對。

“我們做企業，在供應銷售方面總有風險。尚德事件，給了我們警示，說明在風險判斷上，我們還有所欠缺。當然，這件事也為我們處理應收賬款方面帶來了經驗，以后我們會更加謹慎。”吃一塹長一智，李振國告訴記者，目前隆基股份與尚德的業務量已很小，每月僅給尚德公司供貨大約100萬片左右硅片，計約700萬～800萬元銷售額，并且都是現款交易。

據隆基股份2013年半年報披露，尚德與隆基股份的交易數量及金額都已經大幅下滑，目前排在其前十大客戶之外，而尚德遺留的巨大空缺已由海外客戶填補。2012年，隆基股份全年的海外銷售數量為5231萬片，占全年總銷量的28%，而今年上半年，海外銷售數量為8564萬片，超過去年全年銷售數量63%，占上半年總銷量的69%。

“在海外，我們非常有競爭優勢。”李振國的信心滿滿，或許正是來自于隆基股份經受住了近幾年全球光伏行業大浪淘沙的考驗。據不完全統計，海外生產太陽能單晶硅片的企業大部分已經關閉，2012年更有一批實力雄厚的單晶硅生產企業選擇關閉部分工廠甚至全面退出：日本的JX控股與SUMCO都宣布退出硅片業務，而全球第二大多晶硅巨頭REC宣布永久關閉其位于挪威的2家硅片工廠，西班牙單晶硅片廠商SilicoSolar在普埃爾托利亞諾的工廠也被迫關閉。“我們的海外市場推動基本是靠填空，海外競爭對手倒下后，立馬補位進去。隆基股份在中國臺灣地區和韓國的市場占有率已經穩固，今年的目標是拓展日本和美國市場。”李振國說。

而光伏行業的調整也有效地淘汰了國內單晶硅落后企業的過剩產能。據介紹，國內原有的150家大大小小的企業，現在還在開工的不足10家，真正達到一定負荷率的企業更不足4家。而隆基股份在今年上半年業績報告中披露，其單晶硅棒的產能利用率達到95%，單晶硅片的產能利用率甚至達到100%。

“未來我們要努力把單晶做成主流路線，除了著重于光伏行業本身安裝量的擴大外，還要逐步擠占多晶市場。”盡管在光伏領域，單晶硅尚不屬主流，但今年年初薄膜光伏項目開發商龍頭企業FirstSolar卻收購美國單晶硅新興企業TetraSun，開始涉足單晶硅太陽能電池的生產。這一消息，無疑進一步印證了李振國早年對光伏領域發展趨勢的判斷，“光伏是能源行業，客戶選擇產品的根本依據自然是節能與經濟。所以，我認為高效能單晶硅電池在‘度電成本’上的優勢足以支撐其在不遠的將來成為最主流的技術路線。”

更何況，為了促使單晶硅在光伏產業應用的優勢，李振國一直極力控制隆基股份單晶硅產品的非硅成本。據公開資料顯示，2012年，隆基股份單晶硅片的非硅單位加工成本較2011年度下降了19.75%，而2013年第二季度與一季度相比，又再次實現了11.9%的下降，已逼近多晶硅片的生產成本。

“如今，很多垂直一體化企業都明顯感覺到了硅片生產環節是他們的負擔，這正是因為隆基股份足夠專業。”李振國自信的說。