春節(jié)剛過，北方港口煤炭嚴(yán)重滯銷，煤炭供應(yīng)過剩的壓力將繼續(xù)對(duì)動(dòng)力煤價(jià)格造成壓制。

而這一情景曾在2013年3月下旬以及2012年水電充足的5、6月份出現(xiàn)過，且每次都引發(fā)了煤價(jià)的大幅下跌。不少業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為2014年煤市狀況將會(huì)比2013年還糟糕，悲觀預(yù)期加重。

去庫存壓力大

目前，煤炭全產(chǎn)業(yè)鏈的庫存都很高。根據(jù)秦皇島煤炭網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，截至2月7日，秦皇島港、曹妃甸港、京唐港、天津港四大北方區(qū)港口的總庫存已接近2200萬噸的高庫存。

同時(shí)，下游電廠的庫存也大幅增加。數(shù)據(jù)顯示，本月1日至7日，六大電廠（浙電、上電、粵電、國電、大唐、華能）平均庫存總量為1305.21萬噸，較上周同期大幅增加73.36萬噸，增幅5.95％。平均日耗總量為34.77萬噸，較上周同期大幅減少17.51萬噸，降幅33.49％。六大電廠電煤庫存平均可用天數(shù)37.54天，較上期增加12.63天。

一方面是煤炭庫存高企，一方面是下游煤炭消費(fèi)企業(yè)采購減少。加之今年暖冬，電廠、熱力企業(yè)耗煤下降明顯，前期庫存較為充足，過完年后也不缺煤，不需要過多的補(bǔ)充。3月開始，預(yù)計(jì)各地供暖將陸續(xù)結(jié)束，煤炭需求將更加慘淡。

“雖然正月十五以后，下游工業(yè)企業(yè)會(huì)逐步復(fù)工，開工率出現(xiàn)回升，但是從目前煤炭產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)的存煤量來看，‘去庫存'仍將是主旋律，上半年比較明顯的利好之一是大秦線春季檢修，但是近兩年其對(duì)港口煤價(jià)的拉漲效應(yīng)愈來愈淡，在煤價(jià)低位運(yùn)行和預(yù)期弱勢(shì)情況下，用煤戶基本按需采購，不會(huì)提前大量囤煤。”動(dòng)力煤分析師劉冬娜告訴記者，2014年上半年，煤市難有明顯好轉(zhuǎn)。

不過也有分析師持樂觀態(tài)度，長江證券分析師認(rèn)為，春節(jié)因素消除后，港口需求將有所回升，在供給回流和疏港要求下，港口將進(jìn)入去庫階段，在夏儲(chǔ)啟動(dòng)前煤價(jià)不會(huì)持續(xù)下行，過度悲觀預(yù)期導(dǎo)致超跌后必有反彈。

相對(duì)于春節(jié)前的弱勢(shì)表現(xiàn)，本月11日股市煤炭板塊突然出現(xiàn)了爆發(fā)，截至當(dāng)日14時(shí)，板塊漲幅為2.5％，陽泉煤業(yè)直線漲停，并帶領(lǐng)煤炭股集體大漲，美錦能源、平莊能源漲超5％，潞安環(huán)能、兗州煤業(yè)等漲超3％。對(duì)于嚴(yán)重超跌的煤炭股的此次反彈，有觀點(diǎn)認(rèn)為，煤炭板塊或已吹響周期股反彈號(hào)角。

進(jìn)口煤撬動(dòng)國內(nèi)煤炭價(jià)格

2013年，盡管國內(nèi)限制劣質(zhì)進(jìn)口煤的呼聲很高，但煤炭進(jìn)口量還是創(chuàng)下歷史新高，嚴(yán)重沖擊了國內(nèi)煤炭市場(chǎng)。根據(jù)中國海關(guān)總署近期發(fā)布的最新數(shù)據(jù)顯示，2013全年我國煤炭累計(jì)進(jìn)口達(dá)3.3億噸，同比增長了13.4％。

中國煤炭工業(yè)協(xié)會(huì)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行部副主任梁敦仕透露，2013年我國煤炭進(jìn)口量在國際煤炭貿(mào)易量中的比重約達(dá)25％。

我國自2009年由煤炭凈出口國轉(zhuǎn)變成煤炭凈進(jìn)口國以來，煤炭進(jìn)口量從1.26億噸一路攀升至2013年的3.27億噸，幾年時(shí)間增長了160％。進(jìn)口煤占我國煤炭消費(fèi)量的比重雖然僅為8％，但它撬動(dòng)了國內(nèi)生產(chǎn)的92％的煤炭的價(jià)格。

中國煤炭工業(yè)協(xié)會(huì)副會(huì)長姜智敏表示，當(dāng)前國內(nèi)煤炭企業(yè)若控制產(chǎn)量，將面臨進(jìn)口煤帶來的巨大壓力。即使煤炭企業(yè)控制了產(chǎn)量，但若進(jìn)口煤到岸價(jià)格低于環(huán)渤海動(dòng)力煤價(jià)格，進(jìn)口煤也會(huì)大量進(jìn)來。國內(nèi)煤企面臨兩難局面。

同時(shí)，中國煤炭工業(yè)協(xié)會(huì)預(yù)測(cè)，2014年我國煤炭進(jìn)口仍將保持較大規(guī)模，初步預(yù)計(jì)全年凈進(jìn)口將在3億噸左右。隨著國際煤炭市場(chǎng)一體化進(jìn)程加快，國內(nèi)煤企將長期面臨與進(jìn)口煤的競(jìng)爭(zhēng)。

煤電談判拉開帷幕 長協(xié)價(jià)遇冷

2013年是電煤并軌的第一年，國家發(fā)改委在官網(wǎng)下發(fā)《關(guān)于指導(dǎo)做好2014年煤炭產(chǎn)運(yùn)需銜接工作的通知》中強(qiáng)調(diào)，在開展產(chǎn)運(yùn)需銜接工作中，充分尊重企業(yè)市場(chǎng)主體地位，“凡依法生產(chǎn)經(jīng)營的煤炭、用戶企業(yè)，均可自主參與銜接”。這意味著政府再次強(qiáng)調(diào)了市場(chǎng)的主體地位。煤企叫“漲”、電廠喊“虧”的問題要通過市場(chǎng)來解決。

電煤并軌一年來，在國家取消了干預(yù)之后，煤電企業(yè)雙方都在磨合之中。

近日，有媒體報(bào)道稱，神華和華能電廠長協(xié)談判已落下帷幕，5500大卡港口平倉價(jià)558元／噸。而中煤和神華在2014年的煤電長協(xié)談判中給出的價(jià)格為590元／噸。

業(yè)內(nèi)預(yù)計(jì)最后煤電談判的價(jià)格會(huì)在560元／噸左右，這比春節(jié)前的590元／噸足足降低了30元／噸。有分析師認(rèn)為，煤價(jià)再次大跌意味著煤企在煤電談判中的優(yōu)勢(shì)將繼續(xù)減弱，2014年煤企的經(jīng)營狀況恐怕將進(jìn)一步惡化。

動(dòng)力煤分析師指出，目前擺在神華、中煤等大企業(yè)面前的選擇只有兩種：一步降價(jià)到位或者緩慢降價(jià)，而降價(jià)時(shí)間持續(xù)多久也取決于大煤企的降價(jià)速度。“如果能夠?qū)r(jià)格一步降到位，預(yù)計(jì)到三月底、四月初煤價(jià)會(huì)有回暖的可能，如果降得較慢，降價(jià)持續(xù)時(shí)間就要繼續(xù)后延。”