加拿大是全球油氣資源大國，油砂資源超過儲量的95%

加拿大探明的石油儲量約為1739 億桶，天然氣儲量2 萬億立方米，位居世界前列；2012 年加拿大石油開采量3741 千桶/天，位居世界第五位，天然氣采掘量1565 億立方米，位居世界第三。

加拿大的石油產(chǎn)量儲量主要來自加拿大西部沉積盆地、東部的海洋油田和阿爾伯特省北部的油砂儲藏，阿爾伯特省北部的油砂在現(xiàn)有技術(shù)可開采的預計在1700 億桶，占加拿大總儲量的95%以上。

油砂將成為加拿大原油供給的主要來源

經(jīng)過多年開采，加拿大常規(guī)石油資源產(chǎn)量開始下降，2000 年后，受加拿大政府的鼓勵以及原油價格的持續(xù)上漲，加拿大油砂的開采迅速增長，目前油砂開采是加拿大最主要的是有來源之一，占目前加拿大石油開采總量的50%以上，且會進一步上升，預測到2030 年加拿大油砂開采量會超過加拿大原油開采量的70%。

加拿大石油對中國能源安全具有戰(zhàn)略意義

中國已經(jīng)成為全球最大的石油進口國，且中國石油的進口面臨著進口依存度較高、進口地較為集中、進口地與海上運輸風險較大等多重困局，加拿大政治穩(wěn)定，若中國開辟中加石油貿(mào)易，不僅可以擴大中國原油來源，實現(xiàn)多元化，且加拿大運輸?shù)街袊吐方?jīng)太平洋，無需經(jīng)過馬六甲海峽，安全較易保障，此外，進口加拿大石油能夠增添中國對俄羅斯等國資源進口談判的籌碼。

中國對加拿大油砂資源的投資不斷增長

隨著中國經(jīng)濟的快速發(fā)展，中國企業(yè)實行走出去的戰(zhàn)略政策，中國企業(yè)在加拿大油氣資源的投資不斷增長；中國目前正在推行油氣改革，而加拿大也正在推動建設到太平洋沿岸的輸油管道，對加拿大油氣資源的投資有利于未來中加石油貿(mào)易，也有利于石油體系外的企業(yè)進入油氣領域，打破國內(nèi)能源的壟斷。

加拿大油砂投資的首選標的—陽光油砂

目前A 股已出現(xiàn)多家公司海外并購油氣的案例，這也是我們本篇報告研究的出發(fā)點，希望通過對加拿大油砂的研究，給國內(nèi)油氣投資尋找新的方向和標的。陽光油砂成立于2007 年在香港和多倫多兩地上市，目前公司的中國機構(gòu)股東包括中投、中石化、中國投資、中國人壽、東方集團，中國機構(gòu)股東股權(quán)占比38.3%；陽光油砂在阿爾伯特省擁有4600 平方公里的油田礦區(qū)，擁有的石油地質(zhì)儲量約700 億桶，最佳估計基本探明可采資源量51 億桶；其儲量遠超中國大陸，理論上擁有的原油地質(zhì)儲量相當于加拿大全部原油儲量的5%左右。目前公司正在開采West Ells、Thickwoods、Legend lake 三個碎屑巖油砂，West Ells 預期在今年首次注入蒸汽，開始產(chǎn)油，其他兩個地區(qū)在2015 年首次注入蒸汽。