近期前往鄂爾多斯的時候，保阜高速基本空蕩蕩。而幾年前，這條運煤通道非常擁堵，有時會持續數日。

2014年3月14日，內蒙古鄂爾多斯一處露天礦區，一名礦工在坐在煤堆上。

繁忙的飯館關門了，側面張貼著煤價打折的廣告。那些仍在運營的煤礦內，未出售的煤堆得很高，經過數月的風吹日曬，已經不那么光亮如初了。

鄂爾多斯所在的中國煤炭生產大省內蒙古目前正處于危機之中。

中國增長放緩導致煤炭需求下降，加上大量廉價的進口煤，引發煤價大跌，很多規模較小的煤礦被迫關閉；一些大企業為了控制巨額虧損，降薪幅度高達50%。

行業專家指出，中國煤價處于六年低點，內蒙古和其他地方的煤礦面臨產能過剩、需求低迷和銀行信貸萎縮的問題。

當地小煤礦所面臨的問題可能蔓延到全國，如果由此出現一輪破產潮，將威脅到中國的金融穩定。

中國第二大煤企--中煤能源(601898.SS: 行情)(1898.HK: 行情)首席財務官翁慶安表示，中國煤炭生產企業的前景不妙。

“如果煤炭價格再繼續下跌，很多公司會很難生存下去。整個市場會一波大整合。”他近期在香港召開的業績發布會上說道。

內蒙古煤炭生產企業受到的沖擊最大，因為他們遠離沿海的買家。很多煤礦還遠離鐵路和港口，不得不依賴昂貴的汽車運輸。

路透3月拜訪了鄂爾多斯礦區20家民營煤礦，其中約一半已經關門大吉，一排排挖掘機和卡車被鎖在院子里。2012年，該礦區曾一度占中國煤產量的五分之一。

不清楚多少礦山關門或暫時性關閉。有經驗的煤交易員表示，如果價格繼續下跌，鄂爾多斯約300家礦山中將被迫關閉的可能超過一成。

“大型的煤礦企業可以虧著來賣來保護他們的市場份額，可是那些中小型礦沒有那么多的金融支撐能力，所以都被迫停產了。”銀河證券煤碳分析師李驥說道。

翁慶安指出，去年煤價跌了16%以后，三分之一的大中型煤礦已經在虧損。

在路透Starmine覆蓋的32家中國煤企中，九家年內違約的幾率在2-4%，而國內上市公司平均違約幾率只有0.38%。

截至去年9月30日，這些煤企的速動比例已經跌至1以下，為至少七年半以來首次，暗示短期償債能力不強。

消息人士稱，為了削減成本，一些大型煤企降薪20-50%。內蒙古蒙泰煤電的一些員工從去年底開始降薪50%。內蒙古伊泰集團的一些員工也從2014年開始降薪。兩家企業都未對置評請求作出呼應。

李驥預計，內蒙古煤企每生產一噸煤可能虧損至少20-30元。

除了傳統的銀行，內蒙古等地的煤企還嚴重依賴中國的影子銀行體系，為近期的擴張融資。

如果狀況不佳的借款企業違約，貸款方可能面臨巨額損失的風險。

變賣豪車和房產是去年內蒙古煤老板籌集資金的常用方式，接近一年的煤價下跌迫使一些貸款方在礦主違約后接管煤礦。